湘财证券-策略周报：国常会部署“三稳” ，A股指数缩量再探底-221226

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　　核心要点：
　　上周（12.19-25日）A股主要指数都出现3个点以上跌幅
　　2022年12月19-25日，A股主要指数跌幅都在3个点以上：上证指数下跌3.85%、深证成指下跌3.94%、创业板指下跌3.69%、沪深300下跌3.19%、科创50下跌5.93%、万得全A下跌4.27%。
　　在我们关注的6个重要指数中，科创50指数和创业板指年初以来累计跌幅超过30%，其他累计跌幅在20%以上的有：深证成指下跌26.97%、沪深300下跌22.51%。此外，万得全A累计跌幅19.84%，上证指数累计跌幅16.32%。
　　国内宏观数据方面，LPR不变，出口累计同比继续下行
　　2022年12月19-25日期间，宏观数据方面公布了：出口累计同比、LPR以及公共财政支出等等数据。
　　12月LPR维持不变；出口数据显示，出口累计同比依然为正值，但趋势下行明显；公共财政支出数据显示，11月公共财政支出当月同比有所下降，但公共卫生健康领域支出依然维持在高位，当月同比上升了47.43%，下降的还在于文化旅游体育与传媒等领域，11月同比下滑11.72%，应该是国内防疫政策的调整，短期线下消费受到一定冲击。
　　李克强主持国常会，部署“三稳”工作任务
　　国务院总理李克强12月20日主持召开国务院常务会议，部署“三稳”工作任务。会议指出，稳经济一揽子政策和接续措施仍有释放效应空间，现在工作做好了对明年稳增长也会起更多成效，要抓住时间窗口，狠抓政策落实。抓好填平补齐，确保全面落地。推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量，符合冬季施工条件的不得停工。支持民营企业提振信心、更好发展。支持平台经济健康持续发展。落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策。随着优化调整疫情防控措施的有序推进落实，要更好统筹疫情防控和经济社会发展，为明年经济增长打好基础。近期有关部门要再次督导地方落实稳经济一揽子政策措施。
　　投资建议
　　2022年，市场1-4月份下行；5、6月份震荡盘升；7-10月份震荡下行，形成双底形态。A股指数11月份总体有所攀升，但整体依然属于震荡筑底阶段，12月份继续弱势震荡。综合而言，在远期经济基本面预期改善的影响下，指数在缩量跌破11月低点后，风险已经得到了显著释放，长期配置机会显现。
　　风险提示
　　美联储加息缩表力度超预期；俄乌地缘危机升级；国内疫情反复。