海通证券-有色金属行业跟踪报告：工业硅期货顺利上市交易，光伏时代需求有望提升-221226

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　　事件。证监会官网披露，12月22日广州期货交易所举办工业硅期货和期权上市活动，工业硅期货顺利上市交易。
　　工业硅期货和期权是广期所挂牌交易的首个品种。工业硅主要用于生产多晶硅、有机硅等，属于绿色低碳品种。我国是全球最大的工业硅生产国、消费国和出口国，推出工业硅期货和期权，对于完善工业硅价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力我国低碳经济发展具有积极意义。
　　有机硅企业陆续恢复生产，行业开工率有所提升。据百川盈孚报道，截至12月22日当周，有机硅部分企业陆续恢复，近期行业开工有所提升。
　　金属硅西南地区成本已处当地全年高位，且已有部分企业停炉减产，现开工企业也有个别计划停炉检修，供应减弱。且部分地区运输仍存在货车难寻的问题，物流节奏缓慢。
　　需求：全球进入光伏时代，显著拉动工业硅需求。2021年全球工业硅消费量339万吨，同比增长10.42%。其中中国工业硅消费达186万吨，同比增长13.41%，海外消费153万吨，同比增长6.99%。
　　全球工业硅下游需求主要为集中在铝合金、有机硅、多晶硅三个领域，2021年需求占比分别为38%、35%、23%。三大下游消费领域中，受益于全球光伏持续处于高景气度，多晶硅行业需求量增长显著。
　　2021年我国新增光伏并网装机容量为56 GW，达到历史新高。我们预计，我国光伏装机在2022Q4仍将不断加速，2022年全球光伏耗硅有望达87.5万吨，同比增长42.9%。
　　风险提示。下游需求不及预期。