华创证券-计算机行业周报：数据基础制度“二十条”发布，关注密码行业机会-221225

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　　行情回顾。本周创业板从2373.72点下跌至2286.19点，跌幅3.69%。计算机行业-3.38%，行业排名第10，强于创业板，强于上证综指（下跌3.85%）。行业估值中位数法下PE（ttm）为52.72（剔除负值）。
　　数据基础制度“二十条”发布：12月19日，国务院对外引发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，该文件旨在构建数据基础制度，并推动数据要素的发展和安全。意见包含六大部分共二十条意见，重点聚焦在数据产权制度、数据交易制度、收益分配制度、数据治理制度等四个制度的构建。数据产权制度的重点在于数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权的“三权”分置运行机制的建立。数据流通制度重点在于完善流通规则和交易的定价模式。收益分配制度的重点在于既要发挥市场化因素，但也要发挥政府引导作用，保障收益分配的合理性。数据治理制度重在强调安全贯穿数据治理全流程。
　　关注密码行业机会。数字化（数字经济）+合规（安全）+信创（自主可控）是驱动密码行业保持快速增长的三大重要因素，行业有望迎来高景气度。目前密评及密改市场空间大、渗透率低。根据我们推算，密评及密改的存量市场空间达到96亿元/年和765亿元，而据数观天下资料，2022年密评行业交易额约2亿元，整体渗透率不足2.5%，行业仍处于初期放量阶段。密码产业链相关受益公司：卫士通、信安世纪、吉大正元、格尔软件、三未信安、数字认证。
　　计算机持续关注公司：（排名有先后）
　　近期重点关注：中国软件、卓易信息、金山办公、景嘉微、纳思达、德赛西威、中科创达、华阳集团、朗新科技、泽宇智能、南网科技、广联达；
　　其他关注：
　　工业软件：华大九天、概伦电子、广立微、中控技术、赛意信息；行业信创：海光信息、中科曙光；
　　机器人相关：海康威视、科大讯飞、绿的谐波、禾川科技、汇川技术等；
　　电网信息化：远光软件、国网信通、泽宇智能、国能日新、青鸟消防等；
　　云计算：紫光股份、用友网络；
　　金融科技：顶点软件、指南针、同花顺、恒生电子。
　　风险提示：流动性收缩带来阶段性风险；低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。