方正证券-国防军工行业周报：中直股份筹划重大资产重组，业务整合提升公司发展质量-221225

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　　1、中直股份筹划重大资产重组，业务整合提升公司发展质量
　　12月24日，中直股份公告，中航科工正在筹划涉及公司的重大资产重组事项。中直股份拟发行股份购买昌河飞机工业（集团）有限责任公司100%股权、哈尔滨飞机工业集团有限责任公司100%股权并募集配套资金。
　　资产方面，中直股份资产总计314亿元（2022Q3末），根据昌飞集团和哈飞集团官网信息，昌飞集团和哈飞集团资产总额分别为219亿元和220亿元。营收方面，2021年，中航科工航空整机业务收入203.88亿元，其中，直升机业务收入176.66亿元。中航科工下属从事直升机整机业务子公司包括中直股份、哈飞集团和昌飞集团等。
　　本次重组将进一步实现中航科工旗下直升机业务的整合，促进上市公司高质量发展。
　　2、投资建议
　　建议关注两条主线：1）航空航天高景气延续，建议关注其中增长更持久、有超额增速的标的，包括钢研高纳、菲利华、盟升电子、图南股份、高德红外、航天电器、国博电子、航发控制、中航沈飞、北摩高科等；2）除航空航天装备放量外，建议关注军工新趋势，包括军工新技术、新产品、新市场，包括国睿科技、华秦科技、光启技术、臻镭科技、亚光科技、航天彩虹、中无人机、理工导航、北方导航、宝钛股份等。
　　风险提示：军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。