方正证券-君亭酒店-301073-定增落地，静待疫后加速腾飞-221225

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　　事件：2022年12月23日晚间公司发布《君亭酒店集团股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票发行情况报告书》，宣布公司本次定增募资已落地，增发价格为58.59元/股，发行数量8,824,031股，募资总额为516,999,976.29元，扣除本次定增发行的相关费用后，实际募资净额为497,669,787.61元。
　　定增进程符合预期，多机构积极参与申购。公司于2022年6月7日发布定增预案，该申请在2022年8月18日获得深交所受理；2022年11月25日获得中国证监会注册批复并发布定增说明书（注册稿），并于2022年12月23日发布定增情况报告书，定增进程符合预期。本次定增总申购超7亿元，远超计划募集总额。本次定增最终确定8名获配发行对象，其中中欧基金管理有限公司为最大获配方，获配285万股，获配金额为1.67亿元。本次定增公募基金/保险公司获配金额约占全部的67.12%/23.21%。主流投资机构积极参与公司申购，体现出市场对于公司未来发展的良好期望。
　　定增落地提升直营酒店规模，推动公司持续发展。公司此次定增拟用于新增直营酒店投资开发项目以及现有酒店装修升级项目。截止2022年9月30日，公司拥有直营酒店17家，合营酒店1家，管理酒店34家（不含君澜酒店、景澜酒店），前期收购的君澜酒店70家，景澜酒店19家，合计共141家已开业酒店。其中新增直营酒店项目拟在未来3年内于国内核心城市分三批建设15家直营酒店，预计项目建成后，新增客房2384间；公司直营酒店数量预计提升88.24%，全部达产后新增年均收入4.02亿元，新增年均净利润0.77亿元。公司将通过此次定增项目进一步扩大公司经营规模，提升公司核心业务量，推动公司持续发展。
　　定增项目布局中高端酒店，顺应国内升级转型趋势。公司主要从事中高端精选服务连锁酒店的运营及管理，拥有成熟的中高端酒店品牌矩阵，是国内知名的全国性大型连锁酒店集团。公司本次定增项目皆为扩张中高端精选服务酒店（夜泊君亭、Pagoda君亭等），在国内酒店持续向中高端转型的大趋势下，公司有望通过在中高端酒店领域多年的丰富经验，帮助公司高效拓店，顺应国内市场转型趋势，进一步提高市场份额。
　　盈利预测与投资评级：公司深耕于中高端酒店领域，具有优秀单店模型，本次定增后项目逐渐实施落地，有望在疫情好转后逐步兑现业绩预期。预计公司2022-2024年可实现营业收入