海通证券-海外经济政策跟踪：美国经济仍具韧性-221225

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　　疫情与疫苗追踪：截至12月23日，美国日均新增与死亡病例均有所下降，医疗负担有所缓和，重症率仍接近于0；欧洲疫情有所好转，新增确诊病例较上周回落，但英国疫情明显反弹；东南亚主要国家新增确诊病例延续下降态势。变异毒株分布方面，欧洲大部分国家的主要毒株仍为BQ.1，其中西班牙BQ.1感染占比最高。美国BQ.1感染比例首次下降，XBB毒株快速传播。
　　政策：美国参议院通过1.7万亿美元2023财年支出法案。日本央行维持政策利率在-0.1%不变，维持收益率曲线控制目标在0%左右不变，但放宽10年期国债收益率波动区间至正负0.5%。欧洲多名管委明确表态明年将继续加息，以将通胀恢复到2%的目标。欧盟天然气价格上限协议达成，为每兆瓦时180欧元。俄气将禁止与“不友好国家”有关公司或个人业务往来。
　　经济：11月美国通胀继续放缓，PCE和核心PCE同比均回落，但离美联储通胀目标仍有距离。在工资高增以及居民超额储蓄的支撑下，11月居民可支配收入与个人消费支出仍有韧性。房地产市场在高利率的环境下仍然低迷，11月新屋销售、成屋销售与新房开工增速仍处低位。通胀预期回升，加息预期有所降温。CMEGroup数据显示，截至12月23日，市场预期2023年2月加息25BP的概率下降为65.9%，3月加息25BP的概率下降至55.7%，此后大概率维持不变直到三季度。美债收益率上行至3.75%，主因10年期美债实际收益率上行。欧盟28国11月粗钢产量持续同比增速持续回落，12月消费者信心低位回升。