天风证券-美股周报：美国PCE基本符合市场预期，GDP和失业率显示经济尚有一定韧性，关注科技公司陆续财报重的需求迹象-221225

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　　周观点：
　　本周主要股指：道琼斯指数+0.86%，标普500指数-0.20%，纳斯达克指数-1.94%。
　　宏观经济：
　　美国商务部周四发布的报告显示，美国三季度实际GDP年化季环比终值3.2%，修正值为2.9%，初值为2.6%。接受Refinitiv调查的经济学家此前预计GDP终值将与修正值持平。商务部的报告称，GDP终值强于市场预期，是出口和消费者支出增加造成的，尽管部分被新住房支出的减少所抵消。数据显示，个人消费支出从此前的增长1.7%大幅上调至2.3%。消费者支出占美国经济活动的三分之二以上。
　　劳工部周四发布的另一份报告显示，截至12月17日当周，初请失业金人数微升至21.6万人，略高于修正后的前值21.4万人。市场预期为22.2万人。这一数值接近疫情前的水平，2019年美国每周初请失业金人数平均为21.8万人。
　　根据美国商务部，美国11月个人消费支出价格指数与去年同期相比增长了5.5%，增幅明显低于前一个月的6.1%。剔除食品和燃料等波动性因素后，核心价格指数上涨了4.7%，低于此前预估5%的涨幅。11月消费者支出环比增长0.1%，略低于经济学家预测的0.2%。
　　日本宣布调整收益率曲线控制政策，12月20日，日本央行宣布调整YCC政策区间上限，将日本10年期国债利率区间从±0.25%调整至±0.50%。我们认为对于借日债购买外国资产的这部分投资者，日本的收益率曲线变化或将提高其成本，从而边际上对市场整体流动性有一定不利影响，但考虑到全球目前普遍较高的货币利率，目前来看影响或相对有限。
　　公司：
　　Facebook母公司Meta Platforms同意支付7.25亿美元达成集体诉讼案和解，该诉讼指控Facebook非法与研究公司剑桥分析等第三方共享用户数据。
　　存储芯片公司美光季报不及市场预期，周期反转或时间更晚，该公司第一财季（财年）营收40.8亿美元，低于市场一致预期的41.2亿美元；调整后每股亏损4美分，市场一致预期为每股亏损1美分。公司预计第二财季营收36-40亿美元，市场预期为37.5亿美元；调整后每股亏损0.52-0.72美元，市场一致预期为每股亏损0.3美元。公司表示，正在采取果断行动，削减供应和开支，并预计客户库存改善将使下半财年的收入增加。
　　我们认为盈利下调的风险与加息仍将从业绩与估值端或对美股造成一定压力，但云化与AI的快速发展下，对于算力与基础设施的需求或仍将保持稳健，美股科技股中我们建议关注MSFT/ NVDA/SNOW/ TTD/ NET等公司。
　　风险提示：海外疫情控制不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行。