平安证券-金融&金融科技行业周报：陆港通标的股票范围扩大，一行两会强调更好服务经济整体好转-221225

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　　1、陆股通、港股通标的范围扩大，互联互通进一步加深。12月19日，为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展，中国证监会、香港证监会原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围，预计相关准备时间3个月。据12月19日收盘价（Wind数据）及调整标准中的市值要求粗略测算，北向合格标的范围从1493只提升至2540只，在沪深两市所有上市公司中的数量占比由31%提升至52%，总市值提升15.8%，总市值占比由77%提升至89%；南向合格标的范围增加6只至555只，在港交所所有上市公司中的数量占比增至21%，总市值占比增至84%。此次陆股通、港股通标的范围的扩大，一方面将强化港交所作为内地与全球的“超级联系人”角色，促进南北向资金交易进一步活跃；另一方面也将为内地资本市场引入外资，推动内地资本市场高质量发展。
　　2、一行两会学习贯彻中央经济工作会议精神，更好服务经济整体好转。日前，中国人民银行、证监会、银保监会分别召开会议学习贯彻中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作，为2023年工作指明具体方向。一方面一行两会贯彻落实稳中求进的工作总基调，助力做好稳增长、稳就业、稳物价工作，再次强调对重点产业链、科技创新等重点领域和小微普惠的支持，更好服务经济整体好转；另一方面，一行两会持续压实市场风险，强调落实已出台的房地产市场金融支持政策，切实维护资本市场平稳运行，有望进一步修复市场预期。
　　3、沪深交易所公布2023年降费措施，惠企利民促发展。12月23日，深交所、上交所分别发布关于减免2023年度相关费用的通知，其中，深交所预计整体降费金额超3亿元，上交所预计将向市场主体让利约5.01亿元。近两年来上交所、深交所以及中金所、上金所等交易所积极践行金融服务实体经济的理念，多次推出免收企业上市费、交易单元使用费、部分服务费等措施，此次沪深交易所再次推出2023年“组合式”降费安排，持续加大降费力度、扩大受惠范围，预计降费规模合计超8亿元，有助于资本市场进一步发挥服务实体经济的功能、激发市场主体活力
　　风险提示：
　　1）金融政策监管风险：目前金融科技已纳入严监管，与银、证、险相似，业务对监管政策敏感度高，相关监管政策的出台可能深刻影响行业当前的业务模式与盈利发展空间。
　　2）宏观经济下行风险，导致银行业资产质量压力超预期抬升。
　　3）利率下行风险，银行业息差收窄超预期，保险固收类资产配置承压。
　　4）海内外疫情超预期蔓延、国外地缘局势恶化，权益市场大幅波动，β属性导致证券板块和保险板块行情波动加剧。