平安证券-社服教育行业周报：海南旅游热度持续攀升，香港通关进入日程表-221225

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　　酒旅餐饮
　　本周酒店餐饮及休闲(长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅-0.12%/+2.92%。涨跌幅较大个股分别为:全聚德（455.99%)、叩哺呷哺（+9.91%）、九毛九(+8.85%）、岭南控股（-7.58%）、中科云网(-7.56%）。
　　观点:海俞雒游热度持续尊升;北京度过第一波感飨高峰期及19日宣布恢复堂食后，线下消费及餐饮市场迎来显著恢复;内地与鲁港遵关进入日租丧，我们坚定看好疫后复苏，推荐以下主线:1)）受益于痰后复苏及国寰政策的免现板焕,重点推荐中国中免;2机场口岸的信息化龙头，建议关注盛视科技和航空敏件服务商中国民航信息网络;3)弯区流动相关o值性价比高的港照标的，推荐携租集团-5、华住集团-S: 4)关注餐故复苏和低估值中概。
　　美容护理
　　本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅-0.20%。涨幅较大的个股有可靠股份(+9.91%〉、贝泰妮(+4.81%）、爱美客(+3.85%)、中顺洁柔（+3.24%)、上海家化（+2.11%）。跌幅较大的有名臣健康(-10.70%)、稳健医疗（-9.72%)、延江股份(-9.55%)。
　　观点:1）从双十一斯现看，天猫大盘基本同去年持平，抖音等新渠道增长j好，珀莱雅等多个国货薨妆品牌在品牌/产品支撑下宥现亮眼;2）今年以来化妆品大盘整体承压，品牌表现分化$大，在瘦情冲击、政策楚严以及流量格局重构下，头部品牌展现幢强的抗凤险能力和发展韧性。建议积关注。同时积概关注部分品牌升皈、渠道转型机会。
　　教育人服
　　本周中国教育指数累计涨跌幅+11.21%。涨跌幅较大个股分别为:全通教育（+40.14%)、新东方在线（+29.76%)、新高教集团(+24.52%)、中国东方教育（+23.12%)、好未来(+18.90%)）、竞业达(-13.36%）、中国高科(-6.31%)）、东方时尚(-5.41%)。
　　观点:1〉教育方面，本周中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建谩改革的意见》，其中提出多项政策挟持意见，贵金情端持峡高涨，敏育板块整体涨幅较大。2〉人服方面，11月全国城镇调查失业率录得5.7%。比上月上升0.2个百分点。建夜积概关注经济复苏带来的招聘受益殷同道精聘。
　　风险提示:
　　政策变化凤险:国家及产业等政策变化或将对行业、公司发展及公司股价造成较大影响。
　　疫情情反复风险:大范围疫情传播，导致防疫政策趋严变化，顾客出行及到店消费受阻。
　　国内消费持续下行，消费者信心不足:疫情反复也导致宏观经济不景气，国内消费持续下行，消费者信心受到影响。
　　突发事件冲击风险:外部突发事件冲击或将对公司盈利及发展带来较大不确定性。
　　新品推广不及预期风险;为培育新增长点，公司往往需要进行新品的研发及资源投入，而新品推广不及预期或将对公司盈利造成不利影响。
　　中美双方对审计底镐问题尚未完全达成共识:《外国公司问责法案》及美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)对工作底稿审计要求与国内监管还未完全达成共识，或将带来较大不确定性风险。