东莞证券-建筑材料行业周报：国常会部署抓好稳经济一揽子措施，建材需求有望升温-221225

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　　行情回顾。截止12月23日，申万建筑材料板块本周下跌4.19%，跑输沪深300指数1.00个百分点，在申万31个行业中排名第17。具体子板块方面，本周涨幅靠前的板块依次为装修建材（-2.89%）、水泥（-4.96%）、玻璃玻纤（-5.27%）。当前建筑材料板块PE估值为11.7倍，处于2012年以来35.4%的分位点水平，估值水平相对合理，具备投资性价比。
　　本周重点数据跟踪：本周整体价格环比上周持平，水泥市场供需双弱，截止12月23日，全国水泥市场均价为455元/吨，环比上周水泥市场均价持平。截止12月23日，全国平板玻璃市场均价为1600元/吨，环比上周市场均价持平；库存方面，截止12月23日，全国平板玻璃库存为3,701,760.00吨，环比上周增加169,545.00吨，涨幅为4.80%；产量方面，12月10日至12月16日间全国平板玻璃周产量为731,600.00吨，环比上周减少2200.00吨，降幅为0.30%。本周玻纤出厂价格与上周持平，11月库存环比10月下降9.27%。
　　建筑材料行业周观点：消费建材：国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，要求推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量，符合冬季施工条件的不得停工，落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策，我们认为后续有望带动竣工端、销售端数据加速修复，地产后周期消费建材有望率先受益。水泥：本周全国水泥整体价格环比持平，受天气影响，本周北方地区需求继续下滑，南方地区新项目补充不足，加之行情弱势，下游囤货心态较差，水泥企业出库量环比下降；从供给端来看，各地区继续执行错峰停窑，加之市场需求不佳难以刺激上游生产，整体来看，水泥市场供需双弱，水泥行情预计弱势运行。平板玻璃：本周厂家库存压力仍在持续，市场表现仍然偏向淡季，由于今年农历春节到来较早，部分加工厂可能在下周停止签单，需求或有进一步下滑的可能，预计价格将震荡运行。玻纤：本周无碱池窑粗纱市场价格延续稳定，整体价格与上周持平，电子纱方面主流产品G75供应偏紧，需求支撑大概率趋弱运行，价格提涨动力不足。建议关注东方雨虹（002271）、海螺水泥（600585）、坚朗五金（002791）。
　　风险提示：俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。