东莞证券-农林牧渔行业周报：生猪价格持续回落，关注供需边际改变-221225

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　　投资要点：
　　本周SW农林牧渔行业略跑赢沪深300指数。2022年12月19日-12月23日，SW农林牧渔行业下跌3.13%，略跑赢同期沪深300指数约0.05个百分点，涨幅居申万一级行业第十。二级细分板块中，仅渔业录得正收益，上涨4.99%；养殖业、农产品加工、动物保健、饲料和种植业分别下跌1.22%、3.59%、4.69%、5.42%和7.33%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖：价格：生猪价格持续回落。2022年12月19日-12月23日，全国外三元生猪平均价由18.69元/公斤回落至16.98元/公斤；猪肉平均批发价由29元/公斤回落至26.56元/公斤。成本：饲料成本有所回落。2022年12月23日，玉米现货价2953.33元/吨，较上周有所回落；豆粕现货价4726元/吨，较上周有所回落。（2）禽养殖：鸡苗：主产区肉鸡苗平均价环比有所回落。2022年12月23日，主产区肉鸡苗平均价为1.15元/羽，环比回落48.4%；主产区蛋鸡苗平均价3.9元/羽，环比回落1.3%。白羽鸡：白羽肉鸡价格环比有所回落。2022年12月23日，主产区白羽肉鸡平均价为7.27元/公斤，环比回落19.9%；白羽肉鸡孵化场利润为-1.72元/羽，环比有所回落。黄羽鸡：黄羽肉鸡价格有所回落。2022年12月22日，中速鸡全国均价5.66元/斤，较上周有所回落；快大鸡全国均价5.55元/斤，较上周有所回落。
　　维持对行业的谨慎推荐评级。近期生猪价格有所回落，随着腌腊旺季的到来，猪肉需求有望得到提振，猪价有望得到支撑；饲料成本持续回落，关注具有成本与规模优势的生猪养殖龙头。禽养殖、养殖后周期动保和饲料景气度有望向好，关注相关龙头。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）；圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）、普莱柯（603566）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。