华创证券-家电行业清洁电器&集成灶&小家电&智能投影11月数据分析专题：大促销售前移，多行业拐点将至-221224

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　　事件：2022年11月奥维云网数据及久谦数据披露，我们重点对清洁电器、集成灶、小家电及智能投影行业的销售情况进行分析。从11月销售情况来看，大促销售向10月份预售集中显著，11月份大促后以上行业均呈疲态。多品类拐点将至，清洁电器扫地机价减量增趋势现始；集成灶蒸烤独立款均价下探显著；小家电各品类品牌份额表现分化；智能投影DLP份额大幅回升带动均价提升。
　　清洁电器：大促节后销售显疲态，扫地机份额增加带动均价提升。11月清洁电器行业线上零售额为44.2亿元，同比-20.0%，零售量260.4万台，同比-24.6%；线下零售额为1.1亿元，同比-33.2%，零售量3.2万台，同比-43.1%。扫地机线上/线下销额份额43.9%/31.3%,分别环比+1.3pct/+1.7pct，带动行业均价提升，线上/线下均价为1699元/3462元，同比+6.2%/17.4%。扫地机：价减量增趋势现始，头部品牌份额维持稳定。扫地机价增势能减弱，11月扫地机品类线上/线下均价3286元/4363元，环比-1.0%/2.2%；11月线上CR5份额合计95.1%，环比+0.7pct；线下CR3份额合计98.9%，环比+1.0pct，石头线下份额环增2.9pct至9.6%。洗地机：价减量增态势延续，大促助力添可份额提升。11月洗地机线上/线下均价2856元/3504元，同比-10.8%+1.8%/，整体均价呈下滑趋势。11月线上/线下CR3份额合计78.5%/92.1%，环比+2.4pct/+0.9pct；添可线上份额显著环增5.5pct至61.8%。
　　集成灶：节后行业销售下滑明显，蒸烤独立款均价下探显著。11月集成灶行业线上零售额为9.2亿元，同比-33.7%，零售量10.7万台，同比-36.4%；线下零售额为2116.7万元，同比-29.3%，零售量2183台，同比-28.0%。集成灶产品结构升级带动均价变化，其中蒸烤独立款线上/线下份额分别为16.2%/14.1%，环比+0.7pct/+9.0pct，其价格线上/线下分别为10719元/10154元，同比-16.9%/-7.2%。11月线上/线下CR5份额合计66.4%/75.3%，环比-0.2pct/+6.3pct；火星人线上/线下份额稳定，分别为29.2%/24.9%，环比+1.3pct/+0.3pct；亿田线下份额显著环增9.9pct至14.9%。火星人爆款全渠道数量多，老板线下渠道爆款增加，亿田呈大单品倾向。
　　小家电：节后各品类销额/量均下滑，各品类品牌份额表现分化。电饭煲、空气炸锅、养生壶、按摩保健、吹风机、剃须刀、电动牙刷均呈现大促后销额/量疲软态势，各品牌份额表现分化，个别品牌份额显著提升。
　　智能投影：DLP份额大幅回升带动均价提升，各品牌节后销售疲软。10月中国智能投影市场线上销额8.3亿元，同比+107%；销量39.0万台，同比+105%。DLP市场份额回升至42%，环比提升9pct，或表明供给端压力逐步解除；均价在经历10个月同比下降后首次转正，10月份均价为2132元，同比+2.2%。各品牌节后销售乏力，当贝销额减幅较小。受双十一大促前移影响，11月各品牌销售下滑，其中当贝销额下滑幅度较小；11月极米/坚果/当贝/峰米销额分别为4.1亿元/1.3亿元/1.3亿元/0.5亿元，分别同比-41%/-73%/-7%/-62%。
　　风险提示：数据代表性欠佳，行业竞争加剧，宏观经济下滑。