国泰君安-达实智能-002421-新基建下智慧医院数字化业务未来可期-221224

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　　本报告导读：
　　各类医院正积极加强手术室、ICU等的建设，对其重视程度全面提升；信息化手段可以在安全的前提下提升效率，未来成长潜力巨大。
　　投资要点：
　　维持“增持”评级，维持目标价8.44元。预计公司2022-2024年营业收入分别为37.85/46.88/58.27亿元，归母净利润分别为2.42、3.49、4.58亿元。公司作为国内领先的物联网产品及解决方案服务商，按照PE和PS估值，给予目标价8.44元，维持“增持”评级。
　　后疫情时代医疗新基建提速。随着防控政策的优化，我国已迈入后疫情时代，补齐ICU、手术室等医疗新基建已成为主旋律。12月9日，国家卫健委就明确要求，三级医院综合ICU要达到床位总数的4%；同时，在按照床位总数4%的比例改造可转换ICU床位，确保在24小时内综合ICU和可转化ICU能够达到医院床位总数的8%，对比我国三级医院目前ICU床位现状，存在很大缺口。
　　高质量发展下利用信息化手段提升效率成为关键。当前，各级医疗机构都在大力推行高质量发展，如果在保证安全、合规的前提下提升核心资源的效率已成为关键。信息化作为提升效率、规范流程的最佳手段，已经越来越受到医院的重视，我们预计未来手术室、ICU等的全套解决方案将迎来爆发式增长。
　　智慧医院建设老牌厂商，行业经验奠定先发优势。公司子公司久信深耕智慧医院多年，在ICU、手术室等领域具有深厚积淀。此轮医疗新基建旨在加强ICU、手术室等关键设施的建设，公司将深度受益。
　　风险提示。政策推进不及预期；项目实施不及预期；互联网医疗业务拓展不及预期；市场竞争加剧风险。