中诚信国际-金融债月报：六大行和部分股份行下调人民币存款利率，金融债发行规模有所下降-221223

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　　市场动态
　　9月15日，六大国有行集体下调人民币存款挂牌利率。其中定期存款下降幅度较大，三年期定期存款下调15BP，其他期限定期存款下调10BP，活期存款利率下调5BP至0.25%。次日，多家股份行宣布下调存款利率，活期存款利率普遍下调5个基点，各类定期存款产品下调幅度在10—50个基点不等。此次银行下调利率的范围扩大到了几乎所有存款产品，距上一次银行官网存款挂牌利率调整已过去近7年。此次存款利率下调一方面会缓解银行净息差下行的压力，促进银行稳健经营；另一方面，存款利率下调会降低银行的资金成本，为进一步下调贷款利率创造空间，降低实体经济综合融资成本。
　　发行情况
　　从发行情况来看，2022年9月一级市场共发行金融债74支，发行规模共计2708.96亿元，商业银行债、证券公司债和其他金融机构债发行规模均有所下降。
　　9月商业银行发行债券包括AAA至A的6个债项级别，发行利率涨跌互现。3年期商业银行债发行利率有所下行，下行幅度不超8bp，5年期、10年期商业银行次级债发行利率涨跌互现。其中，5年期商业银行次级债发行利率上行幅度最大，涨幅为50bp。
　　9月银行间市场共发行2013支同业存单，总规模共计17940.3亿元，较上月上升2628.1亿元，日均发行规模上升188.55亿元。从发行期限分布来看，6月期同业存单发行规模占比上升15个百分点；其余发行期限的同业存单发行规模占比均有所下降，其中9月期和1年期降幅较大。从发行主体类型来看，城市商业银行和股份制商业银行仍为同业存单主要发行主体。从变化情况来看，城市商业银行发行规模占比较上期大幅下降，降幅为7%；股份制商业银行发行规模占比为25.58%，相较上期上升8%。其余发行主体发行规模占比变化幅度均不超过1.96%。从发行主体等级来看，AAA级主体同业存单发行规模占比达92.14%，较上期上升2.45%，AA+主体同业存单发行规模占比为5.78%，较上期下降3%，其余各等级主体发行规模占比均变化幅度均较小。
　　交易情况
　　2022年9月，金融债交投活跃度有所下降，月度成交规模有所降低，但日均成交规模小幅上升。成交券种结构方面，商业银行次级债主体地位未变，商业银行债成交规模稍低，其余券种成交量处于较低水平。
　　9月同业存单月度成交规模较前一月有所下降，成交规模共计47557.91亿元，较上期下降1644.39亿元，日均成交规模有所上升，较上期上升约125.43亿元。从存单发行主体性质来看，股份制商业银行同业存单成交规模最大，占比约46%；从变化情况上看，国有商业银行存单成交规模占比下降幅度最大，下降3.06%；股份制商业银行银行存单成交规模占比上升幅度较大，上升2.67%.其余银行同业存单成交规模均小幅波动或保持不变。