天风证券-海外宏观点评：日央行转向，对于国内有哪些关注点？-221223

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　　摘要
　　第一，日央行后续或持续放宽10年政府债券波动区间，在美债见顶大背景下可能持续压缩美日利差，进而推动美元走弱。
　　第二，日央行转向或意味着潜在竞争性贬值结束，一方面缓解人民币贬值压力，另一方面对我国出口有可能是好事。
　　第三，日央行转向进一步说明当前全球通胀压力依然高企。
　　日央行转向提醒我们，疫情后即便经济复苏相对温和，在货币宽松和汇率的影响下，结构性通胀或输入性通胀压力也有转变为持续通胀压力的可能。
　　如果明年我国经济如期实现复苏，我国央行结束降息周期的可能性同样会上升。
　　风险提示：海内外疫情扩散超预期，国内经济增速超预期，国内外宏观政策转向超预期。