国泰君安-基金周报第3期：“固收加”基金产品优选周报-221221

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　　本报告导读：上周债券市场利率平稳，信用利差继续走阔。11月社融数据不及预期，疫情防控虽有优化，但“弱现实强预期”特征明显，国内经济恢复基础仍不牢固，权益市场震荡回落。本周低权益仓位的低风险基金整体业绩较好。
　　摘要：
　　债券市场利率平稳，信用利差继续走阔。上周长短端利率保持相对平稳，1年期、10年期国债到期收益率震荡上升3bp、2bp。信用市场，上周理财产品继续赎回，机构抛售信用债致价格下跌，信用债利率上升，各期限等级信用利差继续走阔。
　　弱现实强预期，权益市场回落。上周，11月社融不及预期，疫情防控虽有优化，但“弱现实强预期”特征明显，国内经济恢复基础仍不牢固，权益市场震荡回落。以消费（食品饮料、消费者服务、农林牧渔）为代表的行业涨幅较大。
　　我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20%、大于20%低于30%、高于30%的“固收+”基金划分为低风险、中风险、高风险“固收+”产品。上周低权益仓位的低风险基金整体业绩较好。
　　低风险组融通收益增强（004025.OF）收益率为0.23%，在同风险分类产品中排名靠前；中风险组基金华商元亨（004206.OF）录得1.22%的正收益，在同风险类别产品中排名居首；高风险组博时鑫润（519963.OF）录得0.09%的正收益，表现较好。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。