国融证券-宏观研究月报：短期延续弱现实、强预期，明年疫情退散、政策发力推动经济复苏-221220

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　　投资要点
　　本文主要从11月经济数据中归纳出以下几点：
　　一是疫情影响下，11月经济延续放缓，出口下滑幅度加大，消费跌幅加深，地产投资持续下行，制造业投资相对仍有韧性，唯有基建逆势回升。
　　二是“新十条”后，感染人数激增，短期内经济仍将磨底，过渡期的特征就是弱现实、强预期，经济数据的重要性降低。
　　三是中央经济工作会议积极定调，将扩内需作为重点，政策持续发力下，预计明年经济将整体回升。