华鑫证券-鑫融讯：防守等待新的配置机会-221221

《华鑫证券-鑫融讯：防守等待新的配置机会-221221（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华鑫证券-鑫融讯：防守等待新的配置机会-221221（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　▌双融余额
　　截至12月20日，上交所两融余额报8310.21亿元，较前一交易日减少2.06亿元；深交所两融余额报7305.04亿元，较前一交易日减少9.27亿元；两市合计15615.25亿元，较前一交易日减少11.34亿元。
　　▌最新观点
　　周二，沪指缩量下挫回补缺口，失守3100点，盘面交投清淡。地产股重挫，教育股跌幅明显，消费股集体回调。工业母机、风电、供销社、一体化压铸概念逆势飘红。上证指数收跌1.07%报3073.77点，深证成指跌1.58%报10949.12点，创业板指跌1.53%报2310.8点，科创50指数跌0.36%报952.77点，万得全A跌1.16%，万得双创跌0.89%。市场合计成交额6402.2亿元，创逾2个月新低；北向资金实际净买入11.56亿元。A股各大指数连续走弱，基本验证我们近期的总量判断，目前我们认为短期调整还未结束。主要逻辑在于情绪层面，短期高点已经出现，内外部流动性无法有更大的边际变化点，因此指数回落是高概率的事件，而对于投资者而言指数调整已经开始，现阶段没有必要过度恐慌，3100点下方是值得进场的区域，尤其如果接近3000点区间更是难得配置机会。长周期角度基本无新变化点，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，尤其在美国23年经济衰退预期逻辑，越发得到市场认可之后，外资对于A股的支撑将再次成为市场主要增量资金，同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年，因此蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础，尤其当下提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。
　　▌主题追踪
　　今日关注：数据要素、汽车热管理、旅游酒店
　　 1.数据要素主题：12月19日，中共中央、国务院印发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四个方面搭建我国数据基础制度体系，并提出20条政策举措。针对一些难点、痛点给出了可行性方案。11月25日，国家工业信息安全发展研究中心联合北京大学光华管理学院、苏州工业园区管理委员会、上海数据交易所共同编写的《中国数据要素市场发展报告》显示，宏观层面上，数据要素对经济的促进作用日益增强。2020年后新基建等促进数据要素发展的措施逐渐增多，因而促使数据要素对GDP贡献度仍呈现上升趋势，表明数据要素正发挥越来越大的作用。建议关注：人民网（603000）、数据港（603881） 
　　2.汽车热管理主题：12月9日，中汽协发布数据显示，11月，我国动力电池装车量34.3GWh，同比增长64.5%，环比增长12.2%。其中三元电池装车量11.0 GWh，占总装车量32.2%，同比增长19.5%，环比增长2.0%；11月新能源车销量78.6万辆，同比增长72.3%，环比增长10.1%，渗透率达到33.8%；1-11月新能源车销量606.7万辆，同比增长100.1%。随着新能源汽车市场规模不断扩大、快充加速落地、电池能量密度持续提升，对热管理提出了更高的要求。主动管理方面，热泵系统的冷却回路集成度提升，重要零部件如液冷板、管路、水泵等的性能和价值量有所增长；被动管理方面，防火隔热材料的应用价值量有望提升。电池能量密度提升叠加更高安全性的要求，新能源汽车热管理领域有望迎来高速增长。建议关注：银轮股份（002126）、恒帅股份（300969） 
　　3.旅游酒店主题：12月7日，国务院联防联控机制综合组出台了《进一步优化落实新冠肺炎疫情防控的十条措施》，其中提出不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检测。据路透社9月14日报道，世卫组织总干事谭德塞在当天的新闻发布会上表示，新冠肺炎疫情的结束“近在眼前”，世界现在处于战胜疫情的最佳时机，世卫组织呼吁各国继续坚持抗击疫情。随着疫情防控政策放开，旅游酒店行业经营将迎来改善。建议关注：中国中免（601888）、华天酒店（000428）
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。