国泰君安-基础化工行业周报：稳增长、扩内需、提信心，继续推荐龙头白马-221220

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　　本报告导读：
　　基础化工推荐景气度易升难降且有成长性的优质龙头白马标的。
　　摘要：
　　周观点：12月15日-16日，中央经济工作会议在北京召开。会议坚持稳中求进工作总基调，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，政策加码或推动基本面回升。1、地产迈向新发展模式。前期，信贷、债券、股权三个融资渠道“三箭齐发”，合力推动房地产融资，或将为房地产行业注入较大规模的增量资金和资产，促进行业平稳健康发展。本次会议，对房地产市场延续“房住不炒”的基调，重点还是在化解存量风险，加速行业出清，为向房地产新发展模式过渡创造条件。2、坚定实施扩大内需战略。2022年12月14日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择，是促进中国长远发展和长治久安的战略决策。结合此次中央经济会议，2023年经济工作的大基调是推动经济整体好转，在高质量发展中重塑信心。3、新材料：关注国内具有技术领先优势，行业稳定增长的细分头部企业。这些企业将受益于新技术的突破及国产渗透率的提升。推荐建龙微纳、同益中、瑞丰新材、蓝晓科技、泛亚微透等。4、价格方面：上周价格涨幅前五为液氯（华东）(+217.19%）、VCM(Cfr东南亚)（+13.33%）、NYMEX天然气（+11.93%）、DMF(华东）（+7.76%）、棉短绒（+6.02%）。5、价差方面：上周价差涨幅前五为兴化氯化铵价差（+10.43%）、DMF价差（+7.85%）双酚A价差（+7.04%）、环氧丙烷价差（+6.25%）、TDI价差（+5.41%）。
　　投资建议：投资建议：推荐万华化学、扬农化工、龙佰集团、华鲁恒升、鲁西化工、联化科技、金禾实业、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、万润股份、国瓷材料、密尔克卫、宏川智慧、合盛硅业、苏博特、建龙维纳、瑞丰新材、蓝晓科技、鼎际得。
　　风险提示：产品价格下跌，需求低于预期。