华创证券-电动车行业周报：技术授权、代理运营或打开锂电出海北美新思路-221220

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　　本周专题：技术授权、代理运营或打开锂电出海北美新思路。福特汽车公司和宁德时代正在考虑在美国密歇根州或弗吉尼亚州建立电池厂，提出一种全新所有权结构：福特拥有工厂100%股权，包括厂房和基础设施，而宁德时代将负责工厂运营。
　　 《通胀削减法案》落地，中国企业出海风险较大。美《通胀削减法案》要求电池组建本土化生产或组装，关键电池矿物北美回收或来源于与美国有FTA的国家，方可获得全部税收减免补贴，政策与局势变化下中国企业出海美国面临困境。
　　短期美国供给端影响有限，中长期中国企业出海格局更优。短期：第一部分补贴易取得，特斯拉等车企重获补贴，预计短期供应链冲击对车市影响有限。中长期：补贴中本土化比例要求进一步提高，中国出海美国方可重新满足补贴条件，美国市场空间广阔，需求拉动下中长期出海格局更优。
　　通过技术授权合作建厂，或将打开出海新思路。电池厂或采取技术授权的盈利方式，可减少财物损失，同时规避政策不确定性。
　　本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块下跌3.52%，在全行业30个行业板块中排名第29位；同期沪深300指数下跌1.1%，电新板块跑输沪深300指数2.42pcts。
　　新能源汽车产业跟踪：
　　产业链价格：本周碳酸锂环比-0.88%，四氧化三钴环比-3.45%，电解钴环比-0.9%，硫酸钴环比-2.75%，三元正极5/6/8系环比-1.44%/0.26%/0.25%，三元/锰酸锂/磷酸铁锂电解液环比-2.94%/-2.17%/-0.90%，，其他材料价格基本稳定。
　　上市公司公告：广汽集团、伯特利发布股权激励计划，新宙邦、厦钨新能等等公布对外投资相关公告。
　　行业重要动态：马恒达将投资12亿美元在印度建电动汽车工厂。据盖世汽车援引外媒报道，马恒达计划投资1,000亿卢比（约12亿美元）建立一座工厂，用于生产电动运动型多用途车（SUV）。
　　投资策略
　　新能源汽车板块：2022下半年传统旺季+今年国补地补抢装，预计全年电动车销量超650万，下半年电池及材料环节排产环比有望大幅提升，行业维持超高景气度。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。