国泰君安-博彩行业：预计到2023年第二季度信心将激增，上调行业评级至“跑赢大市”-221219

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　　澳门现有的六家博彩运营商分别于12月16日获批新的10年期博彩经营批给合同，符合市场预期。我们认为这一消息完全符合市场预期，澳门博彩股价在信息公布之前已经反映了此信息的预期，特别是因为六家博彩商已于11月26日获得临时博彩经营批给合同。
　　我们将澳门博彩业评级由“中性”上调至“跑赢大市”，因为我们预计到2023年第二季信心将再次上升。尽管澳门博彩股价近期飙升，但在对中国即将到来的冬季感冒和流感季节的担忧之下，我们认为澳门博彩业投资者情绪仍然受压。然而，我们预计，到2023年第二季度，这些担忧将会过去，而投资者对澳门博彩业的信心就会激增。
　　我们预计中国近期疫情防控措施的变化方向不会逆转。我们也预计，到2023年第二季度初，至少会有内地与澳门跨境旅行正常化的消息（甚至有望已经实现）。我们认为，这两个因素将推动投资者对澳门博彩业的信心再次上升。
　　我们认为澳门的六家博彩运营商都将受益于投资者情绪的改善，包括银河娱乐（00027 HK）、新濠博亚（MLCOUS）、美高梅中国（02282 HK）、金沙中国（01928 HK）、永利澳门（01128 HK）及澳博控股(00880 HK)。
　　风险：疫情防控政策收紧。