广发证券-纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报-221219

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　　纺织服装行业周观点。首先，伴随国内防疫政策优化，借鉴日韩防疫政策放松之后，服饰鞋包零售呈现出恢复、放缓、恢复的趋势，建议未来在服装家纺板块恢复前左侧布局业绩韧性强，景气度较高的运动鞋服、羽绒服龙头、涉及医美服务机构的高端女装龙头，同时板块其他子行业龙头未来也具备估值修复的投资机会，包括比音勒芬、报喜鸟、波司登、李宁、安踏体育、特步国际、朗姿股份、海澜之家、森马服饰、歌力思、太平鸟等。其次，中央经济工作会议提出确保房地产市场平稳发展，家纺龙头有望受益，包括罗莱生活、富安娜、水星家纺。第三，看好注重品质又高性价比，粉丝粘性高，精准又快周转的线上服饰龙头戎美股份。最后，美国通胀见顶，海外品牌预计有望在明年上半年库存出清，运动鞋服代工龙头长期业绩有望向好，包括申洲国际、华利集团。
　　轻工制造行业周观点。轻工建议关注成本下行和需求复苏主线：①地产政策催化家居板块估值修复、后续BC端渐次恢复；②造纸关注浆价下行带来造纸企业盈利弹性。③疫后复苏必选消费文具/生活纸/卫生巾受益；另外部分出口标的23H2或经营改善迎来订单拐点。建议关注欧派家居、江山欧派、志邦家居、顾家家居、喜临门、晨光股份、百亚股份、维达国际、中顺洁柔、仙鹤股份、华旺科技、太阳纸业、博汇纸业。
　　纺服轻工行业行情回顾。本期（12.12-12.18），上证指数下跌1.22%，创业板综下跌1.72%，纺织服饰（SW）下跌0.27%，在31个一级行业排名第7。轻工制造（SW）下跌1.52%，在31个一级行业排名13。
　　纺织服装行业数据跟踪。2022年11月，一线城市中当期气温高于去年同期平均气温的城市占比75.00%，二线城市中当期气温高于去年同期平均气温的城市占比93.33%；2022年10月，英国纺织品、服装和鞋类产品零售销售额同比增长6.3%，日本面料服装及配件商业零售销售额同比增长4.8%，美国服装及服装配饰店零售销售额同比增长2.6%；2022年11月，纺织纱线、织物及制品出口金额同比降低15.0%，服装及衣着附件出口金额同比降低15.4%；2022年1-11月，近十年露营地相关企业注册量为30832家，同比增长55.9%，2022年11月露营地注册数量同比增速为60.0%。
　　轻工制造行业数据跟踪。12.5-12.11期间30大中城市商品房成交面积同比-2.8%；截至12月16日，针叶浆/阔叶浆价格周环比-0.7%/-0.5%，溶解浆价周环比+1.3%，废黄板纸价周环比-3.2%，双胶/双铜纸价周环比-0.4%/-0.7%；包装方面铝价/马口铁价格周环比-2.2%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度下行风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。