中泰证券-当前经济与政策思考 ：三个经济细节的再分析-221218

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　　投资要点
　　16日公布的中央经济工作会议通稿，涉及到2023年开展经济工作需要坚持的基本原则、工作目标、政策工具、具体任务等众多方面，内容极为丰富，在深入学习、深刻领悟的同时，试图挑选三个细节部分再分析：
　　1、民营经济与民营企业：（1）前期民间投资积极性相对偏弱；（2）中央经济工作会议对于民营经济和民营企业的着墨很多，高度重视；（3）后续观察重点，或转变为具体配套措施的落地，例如在构建亲清政商关系上，如何既能实现亲而有度、清而有为，又能寻找到政府对企业的行为，在过度介入与过度不介入之间的合理边界。
　　2、恢复和扩大消费摆在优先位置：（1）前期消费的量与价同步偏弱；（2）中央经济工作会议对于支持消费的态度非常明确；后续观察重点；（3）消费既需要有能力，还需要有意愿；在增强消费能力之后，还需要增强主观消费意愿，才能推动消费能力与消费条件相结合，实现消费能力转化为消费结果；后续观察重点，或转变为消费的主观意愿，能否得到改善。
　　3、确保房地产市场平稳发展：（1）近期房地产市场相关数据仍在探底；（2）其中原因或许在于居民及房地产企业对房地产市场的预期，都发生了较大转变；（3）后续观察重点，就转变为购房意愿和主动加杠杆，能否得到改善。
　　风险提示事件：政策变动风险。