海通证券-电气设备行业周报：特高压、电网自动化升级是电网重点投资领域，持续关注工控行业投资机会-221219

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　　投资要点：
　　一周市场表现。上周（2022.12.12-2022.12.16）上证综指跌1.22%，深证A指跌1.75%，沪深300指数跌1.1%，电气设备指数跌3.77%，电气设备指数表现弱于深证A指、上证综指、沪深300指数。
　　推动构建新型电力系统，关注特高压、电网自动化核心标的。根据新华社消息，近日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，指出：
　　（1）推动构建新型电力系统，提升清洁能源消纳和存储能力。
　　（2）优化电力生产和输送通道布局，完善电网主网架布局和结构，有序建设跨省跨区输电通道重点工程。
　　（3）提升电网安全和智能化水平，积极推进配电网改造和农村电网建设，提升向边远地区输配电能力。
　　我们认为，为了匹配新能源的大比例接入，特高压、电网自动化升级会是持续的进程，是电网重点投资领域，预计对核心设备企业的业绩增长形成持续拉动。关注：（1）特高压直流核心标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等。特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等。（2）关注调度、配网自动化相关企业：国电南瑞、宏力达、东方电子、积成电子、四方股份等。智能电表标的炬华科技等。
　　工业经济有望继续恢复，关注工控行业投资机会。根据统计微讯公众号消息，2022年1-11月，全国规模以上工业增加值同比增3.8%，其中11月，工业增加值同比增2.2%。11月受疫情等因素影响，工业生产有所回落，但工业平稳增长格局没有改变，其中新能源、新动能产品高速增长，彰显工业经济韧性。
　　我们认为，随着疫情防控优化措施落实落细，稳经济各项措施显效，工业经济有望继续恢复，建议关注工控标的：汇川技术、信捷电气、麦格米特、雷赛智能等。
　　风险提示。电网建设进度不达预期，经济大幅下行影响工控产业需求，大宗原材料价格波动影响盈利水平。