海通证券-食品行业周报：食品饮料涨幅居前，贵州茅台技改扩产-221219

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　　板块表现：12月12日-12月16日，大盘指数涨跌幅为-1.07%，食品饮料指数涨跌幅为1.75%，涨跌幅在28个子行业中排名第2。表现前三板块为保健品（5.46%）、其他酒类（5.07%），白酒（2.4%）。个股涨幅前三为海南椰岛（+37.42%）、黑芝麻（+35.63%）、会稽山（+24.96%）。个股跌幅前三为ST西发（-6.34%）、皇氏集团（-5.25%）、桂发祥（-4.74%）。
　　个股公告：【南侨食品】公司2022年11月合并营业收入为人民币26053.79万元，同比增加3.30%。【妙可蓝多】拟与现代牧业共同投资设立合资公司，公司认缴出资2.04亿元，持有合资公司40%股权。本次交易将提升公司奶酪业务上游奶源的供给保障能力，锁定国内上游原材料供给资源，一定程度上对冲国际采购带来的原材料价格波动风险，进一步完善公司供应链体系的稳定性与安全性。【安井食品】公司变更非公开发行股票部分募投项目，原项目是辽宁三期年产14万吨速冻食品扩建项目，变更为洪湖安井食品有限公司预制菜肴生产项目，总投资额为103507.72万元，其中固定资产投资56650.83万元，项目建设周期为两年，计划于2024年逐步投产运行。【贵州茅台】据公司第三届董事会2022年度第十三次会议公告，会议决定，公司投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，其中：工程费用105.38亿元，工程建设其他费用32.12亿元（含土地费用26.79亿元），预备费8.86亿元，铺底流动资金8.80亿元。项目建设周期为48个月，所需资金由公司自筹解决。
　　行业要闻：【白酒】1、i茅台注册用户突破3000万。2、茅台在世界品牌500强排名跃升。【啤酒】莫德罗集团宣布上调啤酒价格。【乳业】国内主要乳企对过剩奶源处理出现新动向。
　　周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：古井贡酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业。
　　大宗品成本数据跟踪：2022年11月调味品/乳制品/啤酒/软饮料（10月）成本指数分别环比-1.44%/-0.21%/-0.53%/-2.49%，同比-4.97%/-6.36%/-3.13%/-9.65%。（1）生鲜乳：2022年12月7日生鲜乳平均价为4.12元/公斤，环比持平，同比-4.63%。（2）棕榈油：12月12日-12月16日棕榈油平均价为7735元/吨，环比-6.59%，同比-17.54%。（3）黄豆：12月10日黄豆市场价为5697.7元/吨，较11月30日环比-0.96%，同比+2.54%。（4）豆粕：12月12日-12月16日豆粕平均价为4850.99元/吨，环比-1.55%，同比+39.77%。（5）小麦：12月12日-12月16日小麦现货平均价为3231.89元/吨，环比-0.46%，同比+13.21%。（6）猪肉：12月12日-12月16日猪肉平均价为30.2元/公斤，环比-5.29%，同比+25.95%。（7）白羽肉鸡：12月16日白羽肉鸡平均价为9.08元/公斤，环比-0.33%，同比+13.08%。（8）玻璃指数：12月12日-12月16日玻璃指数收盘均价为1559.24，环比+5.54%，同比-14.22%。（9）聚酯瓶片：12月12日-12月16日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6915元/吨，环比+1.35%，同比-9.77%。（10）瓦楞纸：12月12日-12月16日瓦楞纸市场价平均值为4050元/吨，环比不变，同比-14.01%。（11）大麦：10月进口均价为382美元/吨，环比+1.06%，同比+29.05%。（已更新至最新数据）
　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。