国泰君安-北交所周报（2022年12月第2周）：北证50指数延续下跌，佳合科技等即将申购-221218

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　　本报告导读：
　　12月第2周，北证50指数小幅下跌，佳合科技、三祥科技、太湖雪、华光源海、浙江大农5家公司即将开启申购。
　　摘要：
　　12月第2周北证50指数小幅下跌，表现优于沪深主要指数。12月第2周，北证50指数跌幅为0.73%，表现优于沪深主要指数。三板成指/三板做市/创新成指分别变化-1.25%/-0.11%/-0.77%，与北证50指数的下跌0.73%相比，新三板各主要指数表现较弱。
　　北交所各行业普遍下跌，股票上涨比例为13.01%。分行业看，交通运输跌幅最大（-35.69%），食品饮料涨幅最大（1.15%）。从行业估值来看，环保市盈率TTM中位数（32.21倍）最高，交通运输市盈率TTM中位数为9.86倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所132只股票的总市值为2107.62亿元，其中，电力设备、基础化工、机械设备行业市值较高，分别占北交所总市值的29.91%/15.20%/12.68%。从个股来看，北交所股票上涨比例为19/146，森萱医药上涨14.71%涨幅最大。
　　北交所新增8只上市股票，发行节奏加快。12月第2周，新增8只上市股票，为春光药装、丰安股份、国航远洋、汉维科技、康比特、柏星龙、特瑞斯、欧普泰，2022年以来共67只股票上市。更新状态中，北交所已受理企业1家，已问询企业11家，包括利尔达等，通过企业6家，提交注册企业6家，注册企业2家。
　　12月第2周美登科技、纬达光电、瑞奇智造等7家企业已完成申购待上市，佳合科技等5家公司即将开启申购。待上市企业：美登科技、纬达光电、瑞奇智造、雷神科技、华密新材、合肥高科、凯华材料。待申购企业：1）佳合科技：主营为纸质包装与展示产品。公司营业收入/归母净利润为3.90/0.35亿元，毛利率/净利率/ROE为18.12%/9.35%/20.15%。2）三祥科技：主营为车用胶管及其总成。2021年，公司营业收入/归母净利润为6.12/0.81亿元，毛利率/净利率/ROE为30.93%/13.35%/20.33%。3）太湖雪：主营为丝绸相关产品。2021年，公司营业收入/归母净利润为3.73/0.36亿元，毛利率/净利率/ROE为41.14%/9.70%/20.51%。4）华光源海：是一家综合性现代物流服务企业。2021年，公司营业收入/归母净利润为18.02/0.41亿元，毛利率/净利率/ROE为6.33%/2.42%/16.67%。5）浙江大农：主营为高压清洗机相关产品。公司营业收入/归母净利润为2.93/0.44亿元，毛利率/净利率/ROE为32.99%/15.07%/12.71%。
　　风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）疫情反复对中小企业影响可能加大。