国联证券-电力设备与新能源行业12月周报：核聚变获重大突破，出行消费迎政策红利-221218

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　　投资摘要:
　　截至12月16日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌3.52%，沪深300指数下跌1.10%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数落后2.42pct ,在中信30个板块中位列第29位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业PE为31.38倍，板块处于历史上相对低估值区间。
　　子板块涨跌幅：核电板块（-1.26%），锂电池板块（-1.84%），配电设备板块（-4.46%），输变电设备板块（-4.48%），风电板块（-4.75%），太阳能板块（-5.04%），储能板块（-6.62%）。
　　◆股价涨幅前五名：鸣志电器、新时达、南都电源、安泰科技、宏发股份◆股价跌幅前五名：禾迈股份、锦浪科技、上能电气、振江股份、派能科技
　　投资策略及行业重点推荐：
　　◆核电:本周，美国国家实验室使用激光在核聚变实验首次实现了净能量增益，此重大突破使人类离终极能源可控核聚变又近一步。中国核电董事长表示，将与大股东协力做好聚变相关技术研发及工作布局。重点推荐中国核电，建议关注江苏神通、应流股份。
　　◆新能源车：本周，中共中央、国务院发布《扩大内需战略规划纲要》，提出释放出行消费潜力、推进汽车电动化、网联化、智能化、加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设等要求，汽车消费出行以及基础设施建设有望受益。中央经济工作会议支持新能源汽车消费，叠加疫情防控政策的优化，新能源汽车销量有望维持高速增长。建议关注比亚迪、众源新材、继峰股份、华阳集团、经纬恒润。
　　◆锂电：近期碳酸锂出货意愿增强，成交价格持续下行。供给端，天气原因导致青海地区盐湖企业减产预期不断增强。需求端，近期终端新能源车销量不及预期，正极材料厂商采购情绪整体不高，多持观望态度，预计短期内碳酸锂价格仍会小幅下调。建议关注电池新技术投资机遇。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美等。
　　◆光伏：据PV infolink统计，本周多晶硅致密料价格277元/kg，较上周下跌11元/kg，硅料价格较高点已下跌8.58%，目前12月组件端的开工率有小幅下调，我们认为硅料价格或将继续下行。随着明年硅料价格下降带动集中式电站放量，我们认为银浆、胶膜等辅材有望迎来量价齐升，重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、帝科股份，建议关注聚和材料、苏州固锝、海优新材。
　　◆风电：本周，国家能源局披露，1-11月我国风电累计新增装机22.5GW，同比-9%；其中11月我国风电装机1.4GW，同比-75%。10-11月陆风装机主要受三北地区疫情影响，导致主机厂已发货但无法并网；年末海风建设受天气/海况影响，施工放缓。今年我国风电招标规模已突破100GW，明年装机需求明确。建议关注海力风电、金雷股份、三一重能。
　　◆电网设备:本周，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据，电网工程完成投资4209亿元，同比增长2.6%。在12月国家提出了优化疫情防控措施下，项目开工、人员效率都有短期波动，增速将不及原预期。但明年在电源加快建设、源网同步投产的要求下，电网工程有望迎来低基数高增长的局面。建议重点关注特高压与主网建设产业链，建议关注平高电气、中国西电、国电南瑞、保变电气、思源电气、许继电气。
　　 ◆储能：本周亿纬锂能和蔚蓝锂芯公布钠离子电池进展，我们认为主流电芯厂商的重点布局有望加快钠电产业化进程。我们预计明年首批量产的钠电池在户用储能、UPS和基站储能等领域有望率先渗透，而当电芯成本进一步下降至0.4-0.5元/Wh之后，在大储领域对于锂电的经济性优势有望显现。建议关注宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、维科技术、传艺科技等标的。
　　◆绿电：11月份，第一/二/三产业用电量增速分别为9.4%/-1.0%/3.5%；城乡居民生活用电量同比增长4.2%。河北23年1月1日开始执行居民峰谷电价。推荐全国性龙头三峡能源，光伏运营龙头太阳能。
　　本周推荐投资组合：
　　比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格波动。