兴业证券-海外食品饮料行业周报：中国旺旺发布中期报告-221218

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　　本周重要事件及点评：1）2022年12月15日，中国旺旺发布2022-2023年度中期报告：截至2022年9月30日止6个月，公司实现收入108.3亿元，同比降低4.8%，毛利率42.8%，同比下降4 pcts。2）2022年12月15日，卫龙于港交所上市：发行价为10.56港元/股。
　　行情回顾及估值水平：本周（2022.12.12-2022.12.16），恒生指数下跌2.26%，恒生必需性消费业下跌0.34%，恒生非必需性消费业下跌2.55%。本周食品饮料细分板块市值涨跌幅为：食品添加剂（2.06%）>非酒精饮料（1.04%）>乳制品（0.73%）>酒精饮料（0.64%）>农产品（0.58%）>禽畜肉类（-0.34%）>包装食品（-0.41%）>烟草（-7.81%）。
　　行业跟踪：1）乳制品产量回升，原奶价格同比略降。2022年1-10月的全国乳制品产量同比+2.6%，2022年10月全国乳制品产量同比+5.2%。目前牧场产能释放使奶价企稳，原奶价格2022年12月7日收于4.12元/kg，同比-4.6%，周环比持平，月环比-0.2%，较2021年11月的价格高点回落3.7%，下游乳企成本压力缓解。2）生猪、猪肉批发价格月环比下降。2022年12月9日，生猪价格22.64元/kg，同比+30.0%，周环比-1.2%，月环比-10.7%；2022年12月16日，猪肉批发价格30.13元/kg，同比+25.9%，周环比-0.7%，月环比-10.3%。啤酒和软饮料10月产量同比下跌。2022年1-10月的全国啤酒产量同比+0.6%，软饮料产量同比+0.7%；2022年10月全国啤酒产量同比-14.1%，软饮料产量同比-6.1%。
　　风险提示：宏观经济增长放缓；行业政策风险；流动性收紧；疫情等外部影响。