天风证券-家用电器行业数据追踪：22W50周度研究-221218

《天风证券-家用电器行业数据追踪：22W50周度研究-221218（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-家用电器行业数据追踪：22W50周度研究-221218（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周家电板块走势：
　　本周沪深300指数+3.29%，创业板指数+1.57%，中小板指数+2.46%，家电板块+6.98%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+9.01%、+1.52%、+3.72%。个股中，本周涨幅前五名是科沃斯、美的集团、*ST康盛、老板电器、火星人；本周跌幅前五名是海联金汇、得邦照明、日出东方、创维数字、顺钠股份。
　　原材料价格走势：
　　2022年12月9日，SHFE铜、铝现货结算价分别为67200和19345元/吨；SHFE铜相较于上周+1.1%，铝相较于上周-0.03%。今年以来铜价-3.57%，铝价-4.56%。2022年12月9日，中国塑料城价格指数为865.91，相较于上周-0.07%，今年以来-12.8%。2022年12月9日，钢材综合价格指数为109.99，相较于上周价格+0.97%，今年以来-16.55%。
　　行业数据：
　　出货端：10月空调内销量累计增速基本持平：空调22M10内/外销量分别同比-4.6%/-9.8%，增速环比-9.1/-4.7pct，22M1-M10内/外销量累计同比增速分别为+0.2%/-4.0%；冰箱22M10内/外销量分别同比+5.1%/-40.7%，增速环比+1.0/-6.5pct，22M1-M10内/外销量累计同比增速分别为-2.7%/-19.6%；洗衣机22M10内/外销量分别同比-12.4%/-1.1%，增速环比-5.7/-6.6pct，22M1-M10内/外销量累计同比增速分别为-8.4%/-6.4%；油烟机22M10内/外销量分别同比-13.9%/-51.0%，增速环比-0.7/-11.0pct，22M1-M10内/外销量累计同比增速分别为-14.4%/-25.0%。
　　零售端：1）中怡康数据跟踪，22M9空/冰/洗/烟机零售量较21年同期仍存在缺口，分别-31%/-26%/-32%/-28%；累计看22M1-M9白电销量同比均有双位数下滑，空/冰/洗分别-27%/-22%/-28%。均价端，除冰箱外，大家电22M9均价较21年同期均有一定幅度增长，空/冰/洗/烟机分别+6%/-8%/+8%/+4%；累计看22M1-M9空/冰/洗均价分别+9%/-8%/+11%。2）22W49奥维数据跟踪：线上：22W49仅电热水器线上销额实现同比增长；22W1-W49冷柜增速领跑行业，同比+14.2%，空、冰、烟机、集成灶、洗碗机和扫地机实现个位数增长。线下：22W49集成灶、扫地机线下销额实现同比增长；22W1-W49扫地机品类销额实现双位数增长，同比+15.3%。
　　投资建议：展望未来：从节奏上来说，我们认为无论是核心大家电还是可选属性较强的清洁电器公司，本轮上涨均基于各类政策调整对于明年需求端的改善预期。从行业基本面来说，我们认为短期内国内/海外压力仍存，改善需要一定时间传递。因此，在修复预期演绎充分后，基本面拐点到来前可能会有短期波动。
　　标的方面，看好：1）看好业绩韧性强，估值受地产下行压制的白电，如【海尔智家】、【格力电器】、【美的集团】、【海信家电】；2）需求端受地产影响程度较大的【老板电器】、【亿田智能】、【火星人】等；3）零部件中的【盾安环境】（与机械组联合覆盖）、【三花智控】等，建议关注【大元泵业】；4）可适度关注疫后可选弹性标的，建议关注【科沃斯】等。
　　风险提示：三方数据偏差风险，疫情扩大，房地产、汇率、原材料价格波动风险等。