华福证券-估值、情绪与市场观察（第22期）：宽基指数日线多头排列信号消失，沪深300 PCR提示谨慎-221218

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　　近期观点：
　　宽基指数上周出现的日线多头排列信号本周消失，沪深300期权PCR指标提示谨慎。市场反弹已经超过一个月，市场上涨动能减弱，疫情展开可能对市场短期造成冲击。行业方面，一是关注房地产政策调整受益的房地产、银行、家电；二是关注疫情政策调整的大消费（食品饮料、消费者服务、商贸零售）和交运。
　　投资要点：
　　估值分位数
　　经过一个多月的反弹，12个宽基指数中还有4个仍在4年滚动估值分位数20%以内，整体估值不算贵。29个中信一级行业指数中还有8个处于4年滚动20%分位数以内：电新估值在5%分位数以内；建材、银行、综合金融估值在10%分位数以内；家电、农林牧渔、非银金融、计算机估值在20%分位数以内。
　　情绪指标
　　目前我们跟踪的四个情绪指标中，沪深300 PCR继续提示谨慎，其他指标均处于正常区间。
　　市场表现
　　本周市场上涨动能减弱，上周主要宽基指数和部分中信一级行业指数出现的日线级别多头信号消失，创年度新高个股数减少同时创新低个股数有所增减。伴随疫情政策的边际调整，消费板块（消费者服务、食品饮料、商贸零售、纺织服装、轻工制造）和交运继续上涨；伴随民营房地产企业债务政策的放松，房地产、银行、家电亦是继续反弹。
　　风险提示
　　量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。