广发证券-互联网传媒行业：经济工作会议提支持平台经济发展，PCAOB发布中美审计底稿声明-221218

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　　平台经济：12月15-16日中央经济工作会议在北京举行。本次中央经济工作会议对平台经济的表述延续了今年以来“常态化平稳监管”的总体方针，但在措辞的积极性方面又进一步增强。同时也为明年的政策奠定基调，支持平台经济健康发展的大方向不会改变。
　　中美审计底稿：北京时间12月15日，PCAOB在其官网发布声明称，PCAOB有史以来第一次获得了对总部位于中国大陆和香港的注册会计师事务所进行检查和调查的完全权限（Complete Access）。我们认为，本次声明的发布代表PCAOB现场调查工作的告一段落（详细检查报告尚未定稿，PCAOB称将在23年尽快发布），而美方获得中国审计机构审查权也意味着中美审计底稿审查向常态化过渡的又一进展。
　　在线招聘：BOSS直聘12/16发布公告，公司已申请以介绍方式于港交所主板完成双重主要上市，预计将于2022年12月22日挂牌。根据灼识咨询数据，按2021年及截至2022/6/30止六个月的MAU和线上招聘收入计，BOSS直聘是中国最大的线上招聘平台。22Q3，BOSS直聘实现营收11.79亿元，经调整净利润3.77亿元。随着明年疫情防控措施的优化和经济环境的好转，BOSS直聘的业绩将持续增长。
　　投资建议：推荐重点关注平台经济业绩及估值双修复机会。（1）本周中央经济会议传达的信号和PACOB发布的声明，释放出的监管环境趋稳和促进平台引领经济发展的信号较为明确，中概股向着从预摘牌名单中转出的可能性进一步推进。我们认为港美互联网估值仍有提升空间，从赛道角度推荐关注短视频赛道的快手，以及社交流量带动商业能力提升的腾讯控股以及美团-W；利润模型改善的哔哩哔哩、腾讯音乐，爱奇艺和网易云音乐；低位有望在疫后复苏的百度、微博、泡泡玛特等。同时，推荐关注疫情防控新阶段下的医药电商平台京东健康、平安好医生等。（2）11月版号下发，版号常态化，关注精品大作上线的节奏，游戏公司长线运营实力以及游戏研发能力提升，建议关注网易-S、腾讯控股、三七互娱、吉比特等。（3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块，建议关注分众传媒（防疫优化下经营将逐渐修复）、兆讯传媒（疫后修复弹性大）；长视频及影视院线，建议关注芒果超媒、博纳影业等；在线招聘，建议关注BOSS直聘（下周在港挂牌）；线下娱乐，建议关注华立科技（游戏游艺设备龙头，业绩弹性大）；博彩，续牌尘埃落定，业绩持续疫后修复，关注金沙中国等。（4）教育板块，职业教育利好频发下相关个股估值修复空间大，贴息政策有望逐步在教育信息化公司收入端体现，教培机构转型初显成效，建议持续关注相关个股。
　　风险提示：板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险。