中邮证券-半导体行业报告：半导体国产替代逻辑持续加强-221218

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　　本周行情回顾
　　本周（12/12-16/12）SW半导体指数上涨0.12%，跑赢沪深300指数0.71个百分点，SW电子行业指数下跌0.39%，跑赢沪深300指数1.22个百分点。半导体行业各子行业涨跌幅：集成电路封测（6.09%）、模拟芯片设计（2.03%）、分立器件（0.12%）、电子化学品Ⅲ（-0.47%）、面板（-0.95%）、数字芯片设计（-0.99%）、半导体材料（-1.10%）、半导体设备（-3.33%）。
　　半导体设备中标数据
　　本周半导体设备中标情况：精测半导体中标1台6寸晶圆厂膜厚量测设备；3台8寸晶圆厂膜厚量测设备。
　　重要资讯
　　1）中央经济工作会议要求科技政策聚焦自立自强；2）中国就美国的芯片出口限制向WTO提出申诉；3）美国商务部将36家中国实体列入美出口管制“实体清单”；4）近期Arm确认无法向中国出口先进芯片设计IPNeoverse系列；5）索尼拟在日本熊本县投资建设图像传感器新工厂，该计划最快于2024年动工，次年投产；6）台积电1nm厂有望2026年动土，最快2027年试产、2028年量产；7）半导体制造设备全球总销售额2022年预计创1085亿美元的新高。
　　事件点评
　　1)美东时间12月15日，美国商务部发布公告，将25家中国实体从“未经验证清单”中移出，同时将寒武纪、上海集成电路设计研发中心、上海微电子装备、长江存储等36家中国实体列入美出口管制“实体清单”。
　　2)日本软银集团旗下英国芯片设计公司Arm公司近期确认，美国和英国不会批准向中国出口先进CPU芯片设计IPNeoverse。
　　我们观点：
　　被列入“实体清单”主要影响在于供应链的限制，如果涉及美国零部件、原材料、技术等占比超过一定比例将受到限制。近年来，美国持续加大对国内半导体产业发展的限制，半导体供应链国产替代需求迫切。在国产替代需求驱动下，半导体产业链相关环节有望迎来机遇，投资方面，建议关注：半导体设备及零部件、半导体材料、特种高性能计算及汽车芯片板块相关标的。
　　风险提示
　　半导体行业景气度持续下行；终端需求持续低迷；疫情给供应链造成的不确定性。