华西证券-能源行业：复合铜箔全产业链发力，应用进程加速-221216

《华西证券-能源行业：复合铜箔全产业链发力，应用进程加速-221216（31页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-能源行业：复合铜箔全产业链发力，应用进程加速-221216（31页）.pdf（31页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　锂电铜箔作为负极集流体，用于汇集传输电流
　　电解铜箔为主要产业化方向，可分为标准铜箔和锂电铜箔。
　　根据加工工艺不同，铜箔可分为压延铜箔和电解铜箔。与电解铜箔采用电解原理相比，压延铜箔是将厚铜板多次重复压延，工艺难度较大、成本较高。因此，从产业化生产的角度而言，电解铜箔具备优势，是制作覆铜板、印制电路板和锂离子电池制造中重要的原材料。
　　根据应用领域不同，电解铜箔可以分为标准铜箔和锂电铜箔。
　　锂电铜箔在电池中被用作负极集流体，为锂电池重要组成部分。
　　锂电池负极集流体在电池中作为电极负极活性物质的载体，用于汇集传输电流，是锂离子电池中电极结构的重要组成部分。铜箔凭借其导电性较好、质地较软、成本具有优势等特点，成为负极集流体的首选。
　　假设单GWh锂电池的6μm铜箔用量约为650吨左右，结合2021年9.8万元/吨左右的单价，单GWh锂电池的6μm铜箔价值量接近6400万元。从成本构成来看，6μm铜箔在锂电池成本中占比约为9%+，仅次于正负极和电解液，是构成锂离子电池的核心材料之一。
　　风险提示
　　（1）新能源汽车等下游行业发展不达预期；
　　（2）复合铜箔产业化进度以及应用渗透不达预期；
　　（3）相应技术迭代及成本下降不达预期等；
　　（4）产能释放不达预期；
　　（5）价格快速变化风险；
　　（6）政策、新技术变化等风险。