太平洋证券-南网科技-688248-发布新产品，科技属性日益加强-221214

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　　事件：12月9日，公司召开新产品发布会，发布源网荷储智能联动平台、“慧眼”全自动巡检网和“擎天”带电作业机器人两大新产品。
　　源网荷储智慧联动，技术实现重大升级。“源网荷储智慧联动”面临接入聚合难、调控互动难、市场运营难的挑战，公司此次发布的源网荷储智慧联动平台就是专门针对这三大问题提出的系统化解决方案和装备，实现由“2服务+3设备”向“4基础+1平台”的升级。“4基础”即源网荷储4个方面的基础技术，如煤电清洁高效利用、电网设备可靠性提升、负荷状态精准感知、提升储能系统安全等；“1平台”即源网荷储智慧联动平台，具备智慧辨识、智慧调度、智慧跟踪、智慧协同、智慧认证、智慧交易六大核心功能。当前公司源网荷储联动已经在诸多行业积累典型案例。随着产品的不断推广，将有助于新型电力系统清洁低碳、安全高效运行，助力构建新型能源体系。
　　“慧眼”、“擎天”实现自动巡检、带电作业新突破。公司在智能巡检、智慧作业持续研发，慧眼提供慧航三维航线规划工具、自动“机-库”、慧眼监控管理分析系统三大板块产品，全自动巡检网巡检效率提升8倍，综合劳动生产效率提升逾20%。智能巡检本质是获得设备及环境状态信息，是对电网的设备体检，智能作业本质则是安全，公司发布的“擎天”配网带电作业机器人采用双重隔离技术，实现本质安全，且作业只需2人、时长缩短10%、减少流程2项，实现了安全和效率的平衡。
　　公司业绩表现持续亮眼。前三季度公司营收同比增长50.13%，归母净利润同比增长162.07%，扣非后的归母净利润同比增长167.86%。其中单三季度营收同比增长76.58%（2022Q2：26.31%），归母净利润同比增长389.51%（2022Q2：48.05%），扣非后的归母净利润同比增长411.24%。前三季度毛利率31.40%，同比提升2.40pct。
　　投资建议：公司作为南方电网旗下的技术公司，人才、技术储备丰富，参与诸多重大项目不断巩固行业领先地位，发布新产品再上新征程，在能源变革的浪潮下，我们充分看好公司的远期成长空间。预计2022-2024年公司的EPS分别为0.38/0.85/1.28元，维持“买入”评级。
　　风险提示：储能业务增长不及预期；新产品推广不及预期；行业竞争加剧。