民生证券-赛意信息-300687-事件点评：激励绑定核心团队，护航重大业务机遇期-221216

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　　事件：2022年12月15日晚间，公司发布公告：向171名中层管理人员、核心技术/业务人员等授予486.30万股限制性股票（不含预留部分）。
　　点评：
　　方案详情。1）授予价格：为21.80元/股、12月15日公司收盘29.55元/股；2）考核业绩：以2022年净利润为基数，2023年净利润增长率不低于15%。
　　2024年净利润增长率不低于32.25%，2025年净利润增长率不低于52.08%；3）摊销方案：2022-2026分五年摊销，依次分别摊销70.78万元、1698.65万元、1671.11万元、1016.96万元、515.90万元。
　　激励力度较大，为新一轮业务机遇铺路。以首次授予的486.30万股计算，人均为2.84万股，按今日收盘价对应市值84万元，激励力度较大。2021年我国工业软件市场规模为2414亿元，2012-2021年复合增长率达到14.24%，增速强劲；MES系统方面，国内市场MES渗透率整体偏低。随着企业对MES加大重视，行业渗透率有望持续提升。近年来，政策大力推进智能制造及工业互联网发展，行业有望加速进步。公司当前时点进行大手笔激励，有望绑定核心团队，护航重大业务机遇期。
　　投资建议：预计公司2022-2024年分别实现营业收入24.07、31.78和42.17亿元，实现归母净利润2.77、3.82和5.32亿元，当前股价对应22-24年PE分别为43、31、22倍。看好公司业务前景，维持“推荐”评级。
　　风险提示：政策落地不及预期；行业竞争加剧；新冠疫情出现反复。