弘业期货-苹果年报：旺季不旺，期待消费反弹 -221216

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　　苹果期货2017年12月22日在郑商所挂牌上市挂牌均价7800元/吨，至今已5个年头。2022年苹果期价整体在8000-11000区间波动，最高于2022年3月8日达到10666元/吨后逐步回落。上半年的主要焦点集中在AP2205合约，期间经历了2022年上市苹果春节市场政策、节后炒货行为频发以及公共卫生事件影响苹果供应端等事件；下半年的关注点在22/23产季产存量、下游消费以及替代品的竞争情况。
　　展望2023年苹果市场供需和价格，由于2022年新季苹果产量及冷库入库量均低于去年，随着国内相关疫情政策变动，苹果的内需和出口需求有望继续正常化，预计整体库存的消化进度将会加快。冷库持货方看好后期行情，惜售情绪较重导致符合交割标准的现货数量有限，低成本生成仓单的可能性较低，对近月合约期价产生成本支撑，但惜售利空远月期价，远月期价的上涨需要需求的持续改善来支撑。未来苹果需求存在诸多变数，水果之间的替代因品种间价格变化而转变，需要关注相关水果和苹果的价差变动。