海通国际-互联网行业：TEMU物流研究及美国尾程配送现状一览-221216

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　　事件
　　我们对拼多多跨境电商平台TEMU的物流配送方式进行了梳理，我们估算PDDTEMU干线+尾程的配送成本在8-9美金/单；同时我们对美国主流尾程物流服务商进行了总结，USPS、FedEx、UPS是主要玩家，亚马逊FBA也有较高份额，但尚未大规模对外部卖家开放；成本上，三大主流物流服务商小包裹价格在10-15美元（零售价），如果需要次日达，则至少在15美元以上，亚马逊FBA，根据包裹大小&品类&淡旺季收3-7美元不等，除服饰类，小包裹在旺季每单也在4美金以内，这个价格可以认为是当前美国尾端配送能做到的低价极限。
　　点评
　　问题一：TEMU配送流程如何：
　　商家先从国内寄到广州仓，TEMU再统一配送，主要有三段运费，头程，即国内卖家到仓（~2元人民币每单）、干线段、尾程配送
　　头程：国内卖家到仓，推广期为TEMU承担，本周（12/12/2022这周）TEMU宣布，国内段将不再包邮，根据我们渠道调研，之后预计头程运费卖家和平台会五五分，这部分成本不高，摊到每单不到2块人民币（~0.28美金）
　　干线+尾程（跨境小包服务）：流程包括物流公司揽收>航空干线>清关>围城配送，在这个过程中服务商都做了整合，提供门到门，TEMU用的服务商是极兔（22年8月新推出了欧美线跨境小包服务）和云途
　　问题二：TEMU干线+尾程（跨境小包服务）的成本如何
　　根据我们对普通跨境卖家的渠道调研，采用跨境小包方式运输全程时效性在10-15天，一般收费为每公斤80人民币，操作费16-18元，（运费11.4美元，操作费2.4美金，合计14美金，按7汇率）
　　TEMU我们估算成本8-9美金，主要原因是有极兔帮TEMU平台共担了部分损失，时效性在5-7天
　　时效性上，根据我们渠道调研，极兔时效做到了5-7天，云途能做到5天内，但云途的单占比少
　　收费上，根据我们渠道调研，摊到每单，云途收费为14美金每单（通过我们和官网收费交叉检验，数据差距不大），极兔与TEMU共担损失，收费低于行业平均，根据媒体报道说极兔欧美跨境包最低收费5美金，我们假设极兔正常每单定价8美金/单，订单占比80%-90%，其他采用云途，则我们估算，TEMU在干线+尾程，即物流成本的大头为8-9美金/单
　　问题三：TEMU的服务商，是怎么做尾程配送的
　　虽然极兔和云途的服务，是包尾程配送的，但是他们并没在美国铺网络，是采购本地物流服务商（USPS, UPSetc）提供服务，极兔合作的尾程配送主要是USPS，云途主要合作的尾程配送是UPS等
　　问题四：美国的尾程配送服务商的价格和时效性如何
　　整体上，小包裹价格在10-15美元（零售价），如果需要次日达，则至少在15美元以上；USPS最便宜，但至少需要4天，UPS&Fedex 1-3天可达，Fedex最贵
　　我们假设云途的14美金每单为正常物流服务商能盈亏平衡的收费，假设尾程配送的价值占比是40%，则从2B维度，每单尾单配送成本为5.6美金，以UPSGround的价格为锚，这个价格是零售价格的一半
　　对比亚马逊的FBA履约服务，根据包裹大小&品类&淡旺季，亚马逊收取收3-7美元不等，除服饰类，小包裹在旺季每单也在4美金以内，这个价格可以认为是当前美国尾端配送能做到的极限
　　风险
　　物流成本上升、人力成本上升、宏观经济恶化