天风证券-12月第3周资产配置报告：风险定价，复苏交易进入验证期-221216

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　　12月第2周各类资产表现：
　　12月第2周，美股指数小幅下跌。Wind全A小幅上涨1.54%，日均成交额上涨至9766.04亿元。30个一级行业中22个行业上涨，食品饮料、家电和消费者服务表现靠前；国防军工、电力及公用事业和计算机等表现靠后。信用债指数下跌0.34%，国债指数下跌0.16%。
　　12月第3周各大类资产性价比和交易机会评估：
　　权益——复苏交易进入验证期，价值股的拥挤度回到年初水平
　　债券——7500亿特别国债为到期等额续作，对资金面影响有限
　　商品——中美需求衰退压制油价
　　汇率——全球央行超级周即将来临
　　海外——高通胀时期最后一次加息后美股通常短期表现一般
　　风险提示：出现致死率提升的新冠变种；经济复苏斜率不及预期；货币政策超预期收紧