安信证券-金融资源盘点与省内城投支持（12）：福建篇-221215

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　　福建省存、贷款余额处全国中游水平。截至2020年末，全省本外币存、贷款余额分别为5.6万亿、6.0万亿，分别位居全国第14名、第11名，较GDP规模排名略靠后（2020年和2021年分别位列第7名、第8名）。金融资源集中于福州和厦门，2021年本外币贷款余额分别为2.1万亿、1.5万亿，其余各地级市除泉州市本外币贷款余额达8919.0亿外，均不足4100亿。
　　福建省金融机构概况。1）银行。①展业银行，从在福建省展业的银行分行数量来看，福州市远高于其他城市，国有大行及股份制银行分行数量合计44家，其余市均不高于30家。②属地银行，福建省城农商行资产规模处于全国中游水平，规模在1000亿以上城农商行5家，其中万亿以上城农商行1家，为厦门国际银行。2）主要非银金融机构。①证券公司，截至2021年末，注册地在福建的证券公司共4家，为兴业证券、长城国瑞证券、金圆统一证券、华福证券，证券公司总资产规模排名全国第5位。②担保公司，担保公司数量及规模处全国下游水平。截至2022年8月，有债券担保余额且注册地在福建省的担保公司共1家，为福州三六零融资担保有限公司，净资产规模排名全国第23位（6家全国性担保公司不计入排名统计中）。③信托公司，注册地在福建的信托公司共2家，为兴业国际信托、厦门国际信托，总资产（母公司口径）合计排名全国第10名。④资产管理公司，注册地在福建省的资产管理公司共3家，为兴业资产管理有限公司、厦门资产管理有限公司、福建省闽投资产管理有限公司，总资产规模排名全国第8名。
　　主要金融机构对城投支持。1）银行。①债券承销方面，股份制银行作为债券承销商对城投的支持力度较大。股份制银行、国有大行、政策行、城农商行承销债券的全口径发行规模占比分别56.2%、33.3%、8.9%、1.7%。②银行授信方面，样本国有大行、政策行、股份制银行、区域内城农商行及村镇银行授信额度占比分别38.9%、26.4%、22.6%、4.1%；其中对样本城投平台授信总额排名前五的机构为国开行、兴业银行、工行、农行、建行，授信总额均在1500亿以上；本地城农商行中厦门银行、泉州银行对城投支持力度最大，在所有授信银行中分别位列第14名、第16名。2）证券公司及担保公司。①债券承销方面，省外证券公司为福建省城投债承销的主力，省内承销证券公司为兴业证券、华福证券、长城国瑞证券，其中兴业证券承销力度较强。②债券担保方面，福建省有担保城投债发行规模占福建省城投债总发行规模的比例为全国中下水平，地方国有企业为担保主力，全国性担保公司支持力度较大。
　　风险提示：信息搜集不全、城投融资政策调整超预期等。