申万宏源-2023年农林牧渔行业投资策略：沙里淘金，轮动周期，掘金主题-221215

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　　投资策略：轮动周期，掘金主题
　　轮动周期：白羽肉鸡（祖代种鸡进口减少）、鳗鱼养殖（价格止跌回升）、动物疫苗（需求回升）、黄羽肉鸡（景气尚好）、生猪养殖（产能“再去化” ）
　　掘金主题：粮食安全（粮价上涨）、转基因（玉米种子种植推广）、非洲猪瘟疫苗（亚单位疫苗）
　　重点关注三类公司：受益周期、涉足主题、增长明晰
　　种植产业链：苏垦农发、登海种业、隆平高科、大北农
　　养殖产业链：益生股份、圣农发展、牧原股份、温氏股份、傲农生物、天马科技普莱柯、中宠股份、海大集团
　　风险提示：
　　①粮食价格提高幅度低于粮食生产成本上升，粮食产业链相关企业实际受益程度低于预期
　　②2023年生猪出栏量低于预期，生猪价格短期回落后快速回升，并持续维持较高水平
　　③白羽肉鸡祖代种鸡进口引种快速恢复，父母代雏鸡价格上涨幅度及持续时间低于预期
　　④转基因玉米种植推广、非洲疫苗研发上市进程低于预期