德邦证券-电气设备行业11月欧洲新能源车销量点评：环比高增，政策收紧-221215

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　　 2022年11月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计13.3万台，同比上升19%，环比上升28.8%，渗透率达到24.1%。11月大部分新能源市场延续补贴政策，英国和瑞典收紧电动汽车优惠政策。
　　英国：收紧电动汽车优惠政策。11月新能源车销量为4.0万辆，同比上升21.6%，环比上升37.2%，渗透率27.7%，同比下降0.4个百分点。英国财政部在秋季预算案中明确提出，从2025年4月起向电动汽车征收车辆消费税。
　　法国：拟出台租赁补贴计划，渗透率有望继续增长。11月新能源车销量为3.3万辆，同比上升14.2%，环比上升16.7%，渗透率24.5%，同比上升1个百分点。法国拟出台一项电动汽车租赁补贴计划，该补贴政策将使电动车的月租金低至100欧元（约685元人民币），低于许多传统燃油车用户在汽油上的花销。
　　挪威：提供减税和针对电动汽车充电基础设施的大量公共投资。11月新能源车销量为1.7万辆，同比上升25.1%，环比上升60.5%，渗透率89.3%，同比下降1.9个百分点。
　　意大利：政府向二氧化碳排放量在21-60克/公里之间的混合动力车和电动汽车提供补贴。11月新能源车销量为1.2万辆，同比下降5.3%，环比上升20.9%，渗透率9.8%，同比下降2个百分点。
　　瑞典：取消电动汽车补贴。11月新能源车销量为1.7万辆，同比上升44.5%，环比上升24.2%，渗透率64.6%，同比上升10.3个百分点。
　　西班牙：推行MOVES Ⅲ计划，为购买电动汽车分配补贴。11月新能源车销量为0.9万辆，同比上升22.5%，环比上升21.0%，渗透率10.2%，同比下降0.6个百分点。
　　芬兰：新能源补贴政策持续生效。11月新能源车销量为0.3万辆，同比上升18.2%，环比上升16.7%，渗透率46.1%，同比上升8.8个百分点。
　　葡萄牙：新能源车享受减税优惠。公司的纯电动汽车免征企业所得税，插电式混合动力汽车享受降低的企业所得税。11月新能源车销量为0.4万辆，同比上升5.4%，环比上升20.1%，渗透率20.9%，同比下降10.6个百分点。
　　投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。
　　风险提示：行业竞争加剧；疫情反复；原材料价格波动；全球新能源汽车产业政策不及预期。