金信期货-期市晨报：铁矿螺纹建议多单冲高逐步减仓，待回调可介入-221214

《金信期货-期市晨报：铁矿螺纹建议多单冲高逐步减仓，待回调可介入-221214（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金信期货-期市晨报：铁矿螺纹建议多单冲高逐步减仓，待回调可介入-221214（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　宏观：美国11月CPI超预期回落增强本月美联储加息50bp预期
　　美国11月CPI超预期放缓至7.1%，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨6%，此前预估分别为0.3%和6.1%，虽然仍远高于美联储2%的健康通胀水平目标，但与2021年11月以来的最低水平持平。随着供应瓶颈的改善，整体通胀有所缓解，市场预计美联储将于周三宣布加息0.5个百分点，使利率升至4.25%至4.5%之间，加息节奏逐步放缓。美国11月CPI数据公布后，美元指数跳水，美股三大期指飙高，10年期美债收益率跳水，市场对美联储终端利率的定价降至4.86%。不过当前美国通胀依然居高不下，并已蔓延至劳动密集型服务业，劳动力市场紧张下薪资飙升，劳动力市场对工人的需求超过了待业人数，低失业率和工资增长有助于刺激消费者支出，尽管物价迅速上涨，消费者支出仍保持强劲。对于周三的议息会议，市场更关心美联储未来的政策利率路径以及高利率所持续的时间。
　　国内方面，疫情防控仍在持续放松，叠加地产政策的进一步调整，微观主体活力不足的复苏梗阻正在预期层面出现改善，近期居民活动触底后小幅回升，风险情绪继续向好，经济修复预期增强下黑色系商品偏强。但疫情防控放松下带来的短期疫情快速回升或仍对居民活动和消费产生一到两个季度的冲击，房地产需求端仍未显现明显改善迹象，基本面弱现实的逆转尚需时日，市场交易强预期下仍需警惕弱现实的波动和反复。
　　资产价格方面，随着疫情防控优化、地产供给端纾困升温、以及全球流动性拐点三大主线改善，当前股市已经进入政策驱动下风险偏好回暖推动的行情。但当前预期与现实的背离持续加大，股市持续拉升后现实的验证或逐渐成为波动项，短期或进入整理格局，明年经济修复预期下权益资产中期仍然向好。后续增长预期仍是关键，还需等待经济与盈利回升的配合，其实质改善仍有待于政策线索的继续浮现，关注本月中旬经济工作会议政策动向。而对于债市来说，经济修复预期之下利率中枢抬升的趋势已经形成，尽管当前经济弱复苏的现实不改，且流动性对短端仍有支撑，但近期债市对基本面利好偏钝化，反映出债市在中期经济修复改善的预期下呈现弱势格局。预计在防疫优化叠加地产融资支持持续加码下，股强债弱的格局或仍将延续，市场仍需继续关注疫情和地产的进一步变化。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）