华鑫证券-鑫融讯：短周期谨慎为先-221215

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　　▌双融余额
　　截至12月14日，上交所两融余额报8369.31亿元，较前一交易日减少16.56亿元；深交所两融余额报7325.24亿元，较前一交易日减少4.49亿元；两市合计15694.55亿元，较前一交易日减少21.05亿元。
　　▌最新观点
　　周三，沪深两市小幅高开后继续窄幅震荡行情，沪指午后短暂冲高后又转跌，尾盘跌幅一度扩大并回补下方缺口。盘面上，抗疫方向连续第二日盘中分歧且幅度进一步加大，尾盘新华制药强顶6板依旧未能带动板块；大消费则一跃坐稳电风扇行情主座，白酒股继续搭台稳局，旅游、乳业板块出现加速行情；其余行业则难有作为，新能源赛道持续阴跌，芯片股大幅高开后不出意外一路下行。全天个股涨少跌多，跌停个股开始增加。可以看出无论抗疫还是大消费都难以带领指数走出窄震行情，需要警惕指数层面迟迟不能上攻带来的回撤风险。截至收盘，上证指数微幅收涨0.01%报3176.53点，深证成指跌0.02%，创业板指跌0.34%，万得全A、万得双创分别跌0.04%、0.4%。市场全天成交8113亿元，勉强收于8000亿上方，但已连续3天环比萎缩；北向资金尾盘出现深股通方向回流，全天净买入16.52亿元。维持此前观点，A股维持短期弱势震荡的主基调，情绪层面短期高点已经出现，此外如果继续维持弱势的格局，那么市场极有可能出现加速下跌的情景，因此对于投资者而言可以做好波动操作的准备。长周期角度无新变化，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，北上资金再次成为市场主要增量资金，而此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年，因此蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础，尤其当下提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。
　　▌主题追踪
　　今日关注：食品饮料、新能源汽车、旅游酒店
　　1．食品饮料主题：12月7日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，强调平稳有序贯彻“新十条”，上海餐饮服务场所等不再查验核酸阴性证明，各地复工复产热情高涨。Wind数据显示，食品饮料板块共130家上市公司，今年前三季度营收同比涨幅为正的共95家，前三季度净利润同比涨幅为正的共63家。随着防疫政策改善，经济复苏改善，食品饮料板块有望迎来业绩拐点。建议关注：李子园（605337）、口子窖（603589）
　　2．新能源汽车主题：12月9日，中汽协发布数据显示，11月，我国动力电池装车量34.3GWh，同比增长64.5%，环比增长12.2%。其中三元电池装车量11.0 GWh，占总装车量32.2%，同比增长19.5%，环比增长2.0%；11月新能源车销量78.6万辆，同比增长72.3%，环比增长10.1%，渗透率达到33.8%；1-11月新能源车销量606.7万辆，同比增长100.1%。根据乘联会数据，11月14家车企批发销量破万，占新能源乘用车总量85.1 %。建议关注：比亚迪（002594）、瑞鹄模具（002997）
　　3．旅游酒店主题：12月7日，国务院联防联控机制综合组出台了《进一步优化落实新冠肺炎疫情防控的十条措施》，其中提出不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检测。据路透社9月14日报道，世卫组织总干事谭德塞在当天的新闻发布会上表示，新冠肺炎疫情的结束“近在眼前”，世界现在处于战胜疫情的最佳时机，世卫组织呼吁各国继续坚持抗击疫情。随着疫情防控政策逐步放松，未来新冠药物的需求量将明显放大。建议关注：中国中免（601888）、华天酒店（000428）
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。