申万宏源-2023年智联汽车行业投资策略：变革起点，危机并存，砥砺破局-221214

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　　从渗透率（快速导入期10%左右较好）和增速两个维度筛选，建议2023年关注行泊一体（10%临界点+口红效应)、域控制器（尤其小算力）、毫米波雷达（增速快，国产崛起）、高频高速连接器（增速快，跟随效应）、激光雷达、高精度定位。
　　两个关注方向：低渗透+高成长（感知/定位/决策/控制四大环节中找机会）。当下智联汽车产业链“危”与“机”并存，“危”主要涉及缺芯、中美脱钩、地缘政治等产业链风险，“机”主要涉及国内尤其新能源车产业链高速发展且智能化程度提升。
　　 “国产低渗透”环节：
　　*重点关注其中增速陡峭的【毫米波雷达】之德赛西威、华域汽车等；
　　【高频连接器】之电连技术、立讯精密、瑞可达、意华股份等；
　　其他：V2X/5G之移远通信、广和通、高鸿股份、高新兴等；
　　控制器（ECU为主）之经纬恒润、科博达、得邦照明等；
　　“高成长”环节：
　　*重点关注其中格局最好的：[智驾/座舱域控制器】之德赛西威、华阳集团、中科创达（畅行智驾）、经纬恒润、均胜电子（均联智行）、拓普集团。尤其关注中低价格的智驾域控制器。
　　激光雷达之长光华芯、永新光学、舜宇光学、炬光科技等；
　　高压连接器之瑞可达、永贵电器、鼎通科技、中航光电等；
　　高精度定位之华测导航、中海达、移远通信等；
　　高精度地图和数据：四维图新（六分科技）、百度等；
　　风险提示：
　　整车出货量或智能化渗透率不及预期；部分产业链环节的设备、原材料、技术获取受阻；产业链进入新的竞争对手导致竞争加剧。