国联证券-熊去氧胆酸与中药概念转债梳理：抗新冠病毒药物转债梳理-221214

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　　专题内容摘要
　　近期疫情防控政策不断优化调整
　　12月7日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》（新十条）。内容包括科学精准划分风险区域、进一步优化核酸检测、保障群众基本购药需求，不得限制群众线上线下购买退热、止咳、抗病毒、治感冒等非处方药物等等。
　　熊去氧胆酸可能成为抗新冠新方向
　　2022年12月5日剑桥大学研究人员在国际权威期刊《Nature》发表论文指出药物熊去氧胆酸（UDCA）可在病毒蛋白识别水平上从根源阻止病毒进入人体宿主细胞，从而达到对新冠病毒的预防和重症治疗。该团队通过机制研究、体外试验、动物试验、体外器官、人体试验和临床研究均显示熊去氧胆酸能够降低新冠病毒感染的风险，带来降低住院率、重症率和死亡率等临床获益。熊去氧胆酸相关概念转债主要有科伦转债，共同转债和九典转债（转债预案）。
　　中成药治疗新冠具有一定优势
　　12月10日晚国家中医药管理局发布《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》，介绍了新冠病毒感染者如何运用中医药方法居家治疗及康复。北京中医医院院长刘清泉表示，临床实践证明，中医药及中西医结合救治效果显著，特别是能够显著改善新冠病毒感染者发热、咽喉疼痛、咳嗽、乏力等症状，在缩短核酸转阴时间等方面具有优势。中药抗新冠相关转债主要有盘龙转债，敖东转债等，另外寿仙谷（寿22转债）在增强免疫力抵抗新冠方面亦或有帮助。
　　科伦转债：四川科伦药业公司主营产品为大容量注射剂(输液)、小容量注射剂(水针)、注射用无菌粉针(含分装粉针及冻干粉针)、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等25种剂型药品及抗生素中间体、原料药、医药包材等，子公司川宁的熊去氧胆酸粗品已批量生产，目前年产能120吨。
　　盘龙转债：盘龙药业成立于1997年并于2017年11月在深交所挂牌上市，是集药材GAP种植，药品生产、研发、销售和医药物流为核心产业的现代高新技术企业。公司的冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂和清瘟护肺颗粒等抗新冠项目均在研发中。
　　寿22转债：寿仙谷是一家专业从事灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新技术企业。《美国科学院院报（PNAS）》刊登文章“从所列入的药物和草药中鉴定新型冠状病毒感染的抑制剂”，该研究发现，灵芝水提取物在体内外均能显著抑制新型冠状病毒感染。
　　风险提示：转股溢价率过高，熊去氧胆酸未经大量临床验证，业绩增长不及预期。