华龙期货-贵金属周报：美11月PPI意外爆表驳斥通胀走低，关注美CPI及美联储议息会议-221211

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　　【行情复盘】
　　黄金本周周K收十字星，本周末的收盘价与周初的开盘价持平，COMEX黄金上周收报1811.4美元/盎司，本周开盘1810.5美元/盎司，本周收盘1809.4美元/盎司；COMEX白银本周小幅收涨，涨幅1.85%，收报23.68美元/盎司。
　　【重要资讯】
　　衡量美国服务业企业状况的晴雨表采购经理指数(PMI)11月份高于预期，这提醒市场美联储的工作还没有完成，尤其是在边际通胀压力可能来自服务业的情况下，这导致美联储的鹰派押注增加，打压黄金。
　　中国人民银行周三在其网站上公布的数据显示，中国央行11月份的黄金持有量较上月增加32吨，为2019年9月三年多来首次增加。此行为是金价上涨的原因之一。加之作为黄金的主要进口国，中国在本周中期宣布了进一步的宽松措施，金价开始回吐跌势，因市场对黄金需求前景改善的乐观情绪重燃。
　　美国11月生产者价格指数(PPI)超过预期，这抑制了通胀可能会走低的希望。本次PPI月率上涨表明，通胀从峰值回落的道路可能比预期的更加坎坷，美联储有必要继续收紧政策，尽管步伐会放缓。衡量企业在售产品价格的生产者价格指数(PPI)11月份环比增长0.3%，预期增长0.2%；11月PPI同比增长7.4%，高于预期的7.2%。核心PPI上升0.4%，也高于预期的0.2%。核心PPI较上年同期上涨6.2%，低于10月份的6.6%。
　　【操作建议】
　　由于投资者避险离场，这可能会导致金价在美联储会议前走低。下周美国的通胀数据和美联储的货币政策决定将对年底前的贵金属产生重大影响，它们决定金价是否能够将涨势延续到年底。如果市场预期未来几个月美国通胀将大幅下降，美联储将在2023年底开始放松政策，这将提振所有贵金属价格，而在所有贵金属中黄金涨幅将最大。