湘财证券-策略周报：中央定调2023年经济，推动A股主要指数上涨-221212

《湘财证券-策略周报：中央定调2023年经济，推动A股主要指数上涨-221212（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《湘财证券-策略周报：中央定调2023年经济，推动A股主要指数上涨-221212（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　上周（12.05-11）A股主要指数多数上涨
　　2022年12月05-11日，A股主要指数多数上涨：上证指数上涨0.54%、深证成指上涨2.5%、创业板指上涨1.57%、沪深300上涨3.29%、万得全A上涨1.54%，只有科创50下跌0.64%。
　　在我们关注的6个重要指数中，2022年以来累计跌幅在20%以上的有：深证成指下跌22.59%、创业板指下跌27.15%、科创50下跌28.36%。此外，万得全A2022年累计跌幅14.96%。
　　国内宏观数据方面，PPI与CPI剪刀差在11月出现小幅反弹
　　进出口数据显示，11月进出口持续下滑。从短周期的三项情况来看，PPI与CPI剪刀差在11月已出现小幅反弹，预示该分项接近底部，但是否继续反转，还需要数据进一步确认；而10年期国债收益率，11月也出现反弹，有效辅助PPI与CPI剪刀差分项的结论；不过，PMI分项还依然处于下行中。
　　中央政治局会议强调扩大内需和稳增长
　　12月6日中共中央政治局召开2022年度最后一次政治局会议，分析研究2023年经济工作，强调2023年工作要点有：重申扩大内需战略，扩大内需是应对外部冲击的有效途径。近三年我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，主要依赖基建发力。随着防疫政策逐步优化，预计2023年消费和投资将是主要发力方向。会议指出“加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力”，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，稳增长将依然是2023年重要目标。
　　投资建议
　　2022年，市场1-4月份下行；5、6月份震荡盘升；7-10月份震荡下行，形成双底形态。A股指数11月份总体有所攀升，但整体依然属于震荡筑底阶段。我们判断，A股12月份大概率继续震荡上行。
　　国内方面，防疫政策近期在快速变化；国内政策方面，上周召开的中央政治局会议，提出要“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险”的“三稳一化解”工作；预计12月中旬召开的中央经济工作会议将对经济工作进行更加具体细化的部署。
　　国际方面，美国加息节点临近，给予市场一定压力，美联储12月中旬还有一次议息会议，市场预期会加息50BP；而俄乌战争还在持续，美西方近期开始实行对俄罗斯石油限价政策。
　　风险提示
　　美联储加息缩表力度超预期；俄乌地缘危机升级；国内疫情恶化