华安期货-棉花周报：平静湖面的一圈涟漪-221211

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　　投资策略建议：
　　USDA发布12月供需预报，调高美棉产量，大幅调低全球消费。利空美棉。国内本周郑棉市场多头表现积极。随着官方进一步优化防疫新十条，各地各层层减码。市场对于远期边际消费的改善在盘面中得到反应，远月合约涨幅高于近月合约。各仓库出入库业务陆续恢复正常，新棉日均加工明显放量，公检数量虽低于同期但供需临时错配情况已得到显著改善。但盘面价格上涨企业套保意愿上升，同时临近春节企业多计划提前放假，备货行为不多；实际消费改善情况仍有待验证，因此我们仍维持棉花短期偏空观点。
　　期货投资策略：
　　CF2301合约逢高轻仓试空；
　　期权投资策略：
　　熊市价差或做空波动率的策略。
　　下周关注:
　　1.美棉生长报告
　　2. USDA周度出口报告