东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：双胶纸价格维稳，其他纸种价格均有下跌-221210

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　　行情回顾
　　本周轻工制造行业指数上涨1.92%，跑输大盘1.37pct；造纸子板块下跌0.64%，跑输大盘3.93pct。本周沪深300指数上涨3.29%，轻工制造(申万)指数上涨1.92%，跑输沪深300指数1.37pct，在28个申万一级行业中位列第12位；二级行业中，造纸子板块下跌0.64%，跑输大盘3.93pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、文娱用品、造纸和包装印刷板块，家具和文娱用品板块分别上涨6.12%、0.38%，造纸和包装印刷板块分别下跌0.64%、0.83%。
　　产业链数据跟踪
　　本周国废到厂价小幅下跌，外废价格维稳；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有下跌；溶解浆价格下跌。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌2元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌70元/吨，针叶木浆现货价格下跌2元/吨；2022年11月下旬中国三大港口木浆库存合计165万吨，环比下降5.9%；（3）本周溶解浆价格下跌400元/吨。
　　本周双胶纸价格维稳，其他纸种价格均有下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格维稳，铜版纸价格下跌52元/吨，白卡纸价格下跌40元/吨；高档、低档箱板纸出厂价分别下跌5元/吨、10元/吨。
　　本周双胶纸盈利水平增加，铜版纸、白卡纸盈利水平下降，废纸系纸品盈利水平下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周增加28-30元/吨；铜版纸盈利水平较上周下降约16-18元/吨；白卡纸盈利水平较上周下降约18-26元/吨；废纸系纸品盈利水平较上周下降约9-12元/吨。
　　 2022年10月机制纸及纸板制造业产成品库存环比减少1.1%。（1）机制纸及纸板2022年1-10月累计产量11294万吨，同比增加1.2%；（2）经剔除价格因素影响，2022年10月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加16.7%，环比减少1.1%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-10月累计同比下降28.1%；出口量方面，1-10月累计同比增加69.7%。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险