广州期货-一周集萃~股指：要点，低吸优于追高，关注政策发力点-221211

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　　行情回顾：
　　上周A股延续上涨态势，大盘表现强于中小盘，复苏交易仍是交易主线，截至12月9日收盘，沪指周涨1.76%，上证50上涨2.75%，中证1000上涨2.59%，大小盘相对均衡
　　截至12月9日收盘，IF、IH、IC、IM主力合约分别升水6.76点（升水率0.17%）、1.86点（升水率0.07%）、11.90点（升水率0.19%）、4.42（升水率0.07% ）
　　逻辑观点：近期疫后修复及地产链是市场交易主线，市场定价逻辑以预期差博弈为主，预期打满后，验证期重要性随之提升，而在市场整体信心仍不足的情况下，市场围绕着政策催化方向做结构性机会，但尚未形成有效的全局推演，故短期市场存在减速休整可能
　　随着防控政策的加速优化、放开，市场逐渐进入混沌期，毕竟市场对放开预期已交易较为充分，但疫后复苏的实际效果还掌握在消费者手中，且近期感染人数大幅上升，也会对经济活动产生一定冲击，基本面修复存不确定性，因此我们可以看到，在“新十条”发布后，部分消费细分领域反而走出利好落地的调整态势，复苏交易在扩散。后续政策着力点或需积极调动“居民储蓄”部分，实现居民消费场景逐渐优化的效果，效果仍待验证
　　地产再融资的推进逐渐修复市场信心，但目前受益是部分房企，且销售端改善可见度不高。而外需下行背景下，扩大内需及稳地产的重要性凸显，即便不能大幅增长，实现地产的企稳亦是关键，从近期部分城市的因城施策可以看出下阶段对于销售端刺激的政策会继续布局，但实际效果可能暂时受制于居民信心，随着政策的不断累积，待居民信心的恢复，销售端回暖的概率将有所提升
　　行情展望：
　　由于短期内缺乏实际需求的配合，也就是说基本面修复存在不确定性，市场存在减速休整可能，但地产链信心筑底+防疫优化提振需求托底市场，没有大的下行风险，意味着投资者在操作上“低吸”比“追高”更合适。下周即将迎来中央经济工作会议，围绕明年实现5%经济增长为抓手，关注转型发展政策及刺激型政策方向，此外，由于12月政治局会议对地产政策只字未提，也要提防地产乐观不及预期
　　操作建议：以低多IH或IF思路为主
　　风险提示：疫情形势超预期、国内政策不及预期、美联储表态过鹰、地缘局势